cgkg123 ：

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自己写的循环迭代程序，是因为考虑了红利买的股票再继续分红买入吗

cgkg123 ：

为什么我第二问算出来总是高一些啊

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为什么我第二问算出来总是高一些啊

剑大，第一问遇到问题卡壳了，想了好久是不是进入误区了，

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

我是文化水平低，还想来股市

乘风破浪G ：

认真做作业，做了好多天   过年好，剑客

盛京剑客 ：

好详细

认真做作业，做了好多天   过年好，剑客

encf ：

单算股息率我会算，但怎么从那个结果里分离出股息率一项就不会了。。。

分红时每年算一次

乘风破浪G ：

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好详细

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盛京剑客 ：

股息率=分红/分红前股价  就这么简单

单算股息率我会算，但怎么从那个结果里分离出股息率一项就不会了。。。

encf ：

剑大的股息率是怎么算的？我算了半天只算到分红再投年化回报＝净资产增长率

请教下 你的新增股数公式是怎么来的

猩猩消失的夜空 ：

我又推导了好久，序号③那一堆取极限好像有点问题，需要再验证一下，但是数值计算验证了一下和剑大的答案非常接近

请教一下，式子3，股数那个式子是怎么出来的

朴昌西 ：

基础薄弱，从昨天晚上开始断断续续一直算到现在，十分感谢剑大的启迪和球友的指点。祝大家新年账户大牛。

今天看了球友的回答后，发现之前把年初分红后的股价算错了，故订正了一下。

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

昨天补基础投资学去了，今天才来刷剑客讲题。谢谢剑大

巴扎黑呀 ：

赶紧把剩下的第二部分作业补上。接下来还需要研究一下增发新股应该怎么计算，这一块还不太懂

我取Ej为0，貌似不太对，应当Ej=fP，Mj为12，期初净资产为上年末值，第一天减掉fP。有个疑问，Mj为次月起至报告期末累计月数，这样看是11/12呀

上答案，缺2.F

做错了n次，1和2.A先交了，后续补上。

赶紧把剩下的第二部分作业补上。接下来还需要研究一下增发新股应该怎么计算，这一块还不太懂

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

基础薄弱，从昨天晚上开始断断续续一直算到现在，十分感谢剑大的启迪和球友的指点。祝大家新年账户大牛。

encf ：

剑大的股息率是怎么算的？我算了半天只算到分红再投年化回报＝净资产增长率

股息率=分红/分红前股价  就这么简单

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

剑大的股息率是怎么算的？我算了半天只算到分红再投年化回报＝净资产增长率

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

待查2:股息率

路志飞 ：

跟着剑客慢慢学习

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跟着剑客慢慢学习

严密的例子 ：

做出来了。没想到我这学渣居然对着别人答案也是慢慢的摸索出来了。。快乐。我还要做题。

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

大棒骨果然厉害 单看这一点 济川药业潜力巨大

严密的例子 ：

做出来了。没想到我这学渣居然对着别人答案也是慢慢的摸索出来了。。快乐。我还要做题。

f直接期末除以期初。除以持有年份就可以。

做出来了。没想到我这学渣居然对着别人答案也是慢慢的摸索出来了。。快乐。我还要做题。

盛京剑客 ：

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

新年快乐

盛京剑客 ：

全对

谢谢剑大

PoorPenguin ：

剑大，交作业了，可算做出来了，这几天出了这个坑又进那个坑的。做法有点取巧，推导出第二年和第三年间的变量关系，后面的直接用代码递归出来了。

全对

剑大，交作业了，可算做出来了，这几天出了这个坑又进那个坑的。做法有点取巧，推导出第二年和第三年间的变量关系，后面的直接用代码递归出来了。

闪闪的红星1649 ：

懒？

真的傻，我手算了好几天了，今天才算好

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

突然发现自己就是小学生

要走的路还很长

盛京剑客 ：

啥意思？

主要是没想到吧，因为之前文章说的主要还是以pe与g来算的，以财务知识为基础，结合一定的定性分析而已，关于净资产增长率的概念，抑或是BPS的增长，的确从来没想过

酸菜鱼66333 ：

百度啊，每股净资产

谢谢

好风凭借力888 ：

BPS是啥

百度啊，每股净资产

原理1433 ：

我的理解：因为进化的缓慢，建立在人性弱点上的东西都有利可图，因为周期足够大，这个曲线可能足够平滑，即使有一两处不可导，未来也有大概率回归。而科学技术，变化太快了，周期太多，导致曲线变成各种锯齿从而难以预测。

确实，这就是玩医药与消费，而选择舍弃科技股背后的的大战略基础

酸菜鱼66333 ：

公司有稳定的利基，比如行业本身是傻子能够经营好的行业，加上妈妈在背后罩着，已经形成了的品牌效应或资源淤积或技术基础作为护城河，产品或服务足够受欢迎，负债结构较为良好可持续发展等等

我的理解：因为进化的缓慢，建立在人性弱点上的东西都有利可图，因为周期足够大，这个曲线可能足够平滑，即使有一两处不可导，未来也有大概率回归。而科学技术，变化太快了，周期太多，导致曲线变成各种锯齿从而难以预测。

解放路 ：

个人想法：
未来的利润增长=g，这个比较难测；
未来的净资产增长情况，若过去五年、十年公司的ROE稳定，可以假设其未来也将保持。那就只需要取一个十年前的BPS，取一个现在的BPS，开个根号就行了。

BPS是啥

陈羡秋 ：

我就是傻

懒？

啥都不懂的小韭菜 ：

太弱了

弱没事，跟着剑大学啊

啥都不懂的小韭菜 ：

3式每一年的分红不是按一股算的

是的最准确的股数是图里的n'
不过分红再投资产生的分红太小，在近似计算10年甚至更久的收益率的时候可以忽略

解放路 ：

个人想法：
未来的利润增长=g，这个比较难测；
未来的净资产增长情况，若过去五年、十年公司的ROE稳定，可以假设其未来也将保持。那就只需要取一个十年前的BPS，取一个现在的BPS，开个根号就行了。

emmm,如果是ROE不稳定的，能否用此类方法呢，还是只能用定性的方法看待？

猩猩消失的夜空 ：

我又推导了好久，序号③那一堆取极限好像有点问题，需要再验证一下，但是数值计算验证了一下和剑大的答案非常接近

3式每一年的分红不是按一股算的

盛京剑客 ：

为何？

太弱了

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

我又推导了好久，序号③那一堆取极限好像有点问题，需要再验证一下，但是数值计算验证了一下和剑大的答案非常接近

盛京剑客 ：

聪明

谢谢老师鼓励

盛京剑客 ：

什么因素支持这种假设更重要

公司有稳定的利基，比如行业本身是傻子能够经营好的行业，加上妈妈在背后罩着，已经形成了的品牌效应或资源淤积或技术基础作为护城河，产品或服务足够受欢迎，负债结构较为良好可持续发展等等

解放路 ：

个人想法：
未来的利润增长=g，这个比较难测；
未来的净资产增长情况，若过去五年、十年公司的ROE稳定，可以假设其未来也将保持。那就只需要取一个十年前的BPS，取一个现在的BPS，开个根号就行了。

聪明

酸菜鱼66333 ：

提问，判断未来的增长情况，是假设近两三年ROE不变么

个人想法：
未来的利润增长=g，这个比较难测；
未来的净资产增长情况，若过去五年、十年公司的ROE稳定，可以假设其未来也将保持。那就只需要取一个十年前的BPS，取一个现在的BPS，开个根号就行了。

盛京剑客 ：

啥意思？

我就是傻

啥都不懂的小韭菜 ：

没想到，我是傻叉

为何？

酸菜鱼66333 ：

提问，判断未来的增长情况，是假设近两三年ROE不变么

什么因素支持这种假设更重要

陈羡秋 ：

谢谢剑客，我找到自己的定位了

啥意思？

陈羡秋 ：

谢谢剑客，我找到自己的定位了

最近段子图越来越多了

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

剑大年初一还出来传道受业解惑

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

谢谢剑客，我找到自己的定位了

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

提问，判断未来的增长情况，是假设近两三年ROE不变么

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

没想到，我是傻叉

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

逻辑是最重要的。

题还没做完，我要自己验证出来

盛京剑客 ：

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

F问答案很简单：
即用净资产的年化增长率+股息率，就可以近似得到红利再投情况下的年化增长率。

这有助于我们非常快速的判断一只股票过去和未来的增长请况（假设PB不变化）。

（净资产的年化增长率很好计算，就是用第一问的答案，开10次根号，减一）


你想到了吗？

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

第二年分红再投的收益率=[1+ROE*（1-分红率）]*（1+分红率/PE）-1 再用pb和b替换掉pe应该就可以了

已经不好意思说自己是金融专业的了，菜鸡无疑

志_峰 ：

第二问A选项。
真是一边查一边学。
一下午的时间竟然学会了套用excel公式～
虽然很菜，但还是很有成就感。。。感谢剑大！

不说了我要去吃年夜饭了

学会了计算收益率=（涨幅）^（1/时间）—1
和用POWER开根号。
A情况的年化收益率为13.2519043%

以前都是光说不练只耍嘴，
现在感觉回到小学一年级。

Na_hunna ：

吭哧吭哧先搞第一问

吭哧吭哧先搞第一问

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

这道题我会

盛京剑客 ：

她会不会算错

剑客，新年快乐！

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

剑大，我第二题A:13.25%；B:14.04%;C:12.79%；D:18.87%；E:26.23%。能不能看看哪里错了

君o6k ：

知乎终于复活，老大冲鸭🦆🦆🦆！！！

阵亡了，存活时间1小时

诺天津 ：

老大，珊珊来迟，交作业了
这些情况感觉在投资者的未来中有提到过，讲到为什么IBM这种蓝筹股不如高分红股价增长不快的股票。 年化收益率要综合考虑各方面因素。

新年第一天，交作业表示祝福嘿嘿

第二问A选项。
真是一边查一边学。
一下午的时间竟然学会了套用excel公式～
虽然很菜，但还是很有成就感。。。感谢剑大！

不说了我要去吃年夜饭了

盛京剑客 ：

江山代有才人出，各领风骚数百年。
非常NICE
美中不足是F的精度似乎不够，代入各个题目中，差的有些大。
我分享我的方法，很简单：
净资产年化增长率+股息率  即约等于 红利再投的年化收益

老大，珊珊来迟，交作业了
这些情况感觉在投资者的未来中有提到过，讲到为什么IBM这种蓝筹股不如高分红股价增长不快的股票。 年化收益率要综合考虑各方面因素。

终于做出来了。
我不会简化。就只能这样了。

盛京剑客 ：

这题属于股票投资小学一年级的东西。无非是加加减减，乘乘除除。这都做不出来，根本不可能有任何提高！！！ 你每走一步都遇到小学一年级不会的东西，怎么可能提高？绝不可能！

B.14.04%

盛京剑客 ：

知乎终于复活，老大冲鸭🦆🦆🦆！！！

盛京剑客 ：

这题属于股票投资小学一年级的东西。无非是加加减减，乘乘除除。这都做不出来，根本不可能有任何提高！！！ 你每走一步都遇到小学一年级不会的东西，怎么可能提高？绝不可能！

剑大，A,年化收益率13.25%

盛京剑客 ：

这不挺好吗

不会excel，在恶补

搞点副业 ：

@盛京剑客 交部分作业：
（1）分红不再投资的，10年末账户资产为1735.502，年化收益率为13.2519%
（2）分红再投资时，10年末账户资产为1860.62，年化收益率为14.043%
（3）AB的年化收益率差异主要来自分红再投资，每年收到的分红变多
（4）PB取15，B情况的年化收益率变小，在每股分红不变的情况下，PB变大会降低每年分红再投资获得的股票数量，从而与之前PB相比，下一年收到的分红减少
（5）在PB>1，若f取0.2，则B情况的年化收益率增加，之所以在不同的f下会有不同的变化，主要在于分红这个动作上，分红本质是以1PB清算掉一部分的资产，分红部分在我们的股票上表现出来的价值是pb*b，而这之间的差额造成了我们持有期间年化收益率的下降；而如果我们能够在年内以1pb的股价用分红买入，则我们会发现这样无论分红比例多少，我们的年化收益率都将保持不变
（6）roe为0.35时，B情况的年化收益率为26.58%，因为roe越高，净利润的增长使得每股净资产增厚的速度更快，10年末的每股净资产更高，同时每年分红的增多使得10年末的吃鱼股数更多

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@盛京剑客 交部分作业：
（1）分红不再投资的，10年末账户资产为1735.502，年化收益率为13.2519%
（2）分红再投资时，10年末账户资产为1860.62，年化收益率为14.043%
（3）AB的年化收益率差异主要来自分红再投资，每年收到的分红变多
（4）PB取15，B情况的年化收益率变小，在每股分红不变的情况下，PB变大会降低每年分红再投资获得的股票数量，从而与之前PB相比，下一年收到的分红减少
（5）在PB>1，若f取0.2，则B情况的年化收益率增加，之所以在不同的f下会有不同的变化，主要在于分红这个动作上，分红本质是以1PB清算掉一部分的资产，分红部分在我们的股票上表现出来的价值是pb*b，而这之间的差额造成了我们持有期间年化收益率的下降；而如果我们能够在年内以1pb的股价用分红买入，则我们会发现这样无论分红比例多少，我们的年化收益率都将保持不变
（6）roe为0.35时，B情况的年化收益率为26.58%，因为roe越高，净利润的增长使得每股净资产增厚的速度更快，10年末的每股净资产更高，同时每年分红的增多使得10年末的吃鱼股数更多

陈羡秋 ：

先把第一题补做了
剩下的正在慢慢手算
大过年文科生挺难的

这不挺好吗

咔嚓韭黄 ：

忙几天没看又有作业了！脑袋僵硬还是吹牛逼比打基础容易昨夜趁小孩睡着鼓捣了第一题，好几年没摸就这就花了两小时，找时间不带娃再接着做

如果以前上学的时候来做，肯定会比现在容易，都多久没做过数学题了

捂股丰登- ：

一年掉400w+

假设年均出生人口1000万，再人口平均寿命75岁，中国以后人口就只有现在的一半了

先把第一题补做了
剩下的正在慢慢手算
大过年文科生挺难的

大宁2021 ：

我的疑问是，既然第二年起每年第一天开始分红，那么根据证监会公式，ROE计算时不就应该相应的折算进去么，11/12的系数，计算起来就相当繁琐了……
还是我哪里考虑的不对？难道是第一天分红作为期初资产的折损，ROE计算就不用考虑分红的影响了
陷入深深的自我怀疑中

除权当天的B和PB单独计算，
最好多设置几个变量
年初B PB 
年末B' PB'
分红当天除权后的B'' PB'' 
ROE的计算的用的是
1.年初 B 和年末B'
2.时间应该是Mj/M0=12/12=1（如果是每年第一个月最后一天才是11/12）

3分红导致净资产的变化是B''，分红后的PB''也变了，但是PB''和计算ROE没关系，变量B''和计算ROE也没关系

感恩遇见剑客大大祝您新年快乐，万事如意，牛年大吉！

忙几天没看又有作业了！脑袋僵硬还是吹牛逼比打基础容易昨夜趁小孩睡着鼓捣了第一题，好几年没摸就这就花了两小时，找时间不带娃再接着做

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先交一份作业，第二期的第二问部分今晚回去赶紧再做一下，谢谢剑客带我们学习知识，祝剑客身体健康，新春快乐

盛京剑客 ：

正确答案。
这是另一种算法：分红化做股数增加的算法，此种算法更符合实际。
还有一种，直接把分红单独计算增长，股数仍为1股不变。
二者有一些差别，但总体差别不大

股数＝分红/除权价
方法1：分红=fP*1
方法2：当年的分红=fP*上年的股数
细节是魔鬼

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

我是菜鸡，好久没做数列了都不会了，捣鼓了好几个小时，做完第一题我先忙去，晚上回来继续，我做完再发个完整的

感恩剑大

木五kt2 ：

pe等于2roe*b/2-roe怎么推导出来的

剑大前几天发的第一题那个公式推导出来的哦

橙橙她爸 ：

@盛京剑客 你好剑客，问题1我做了一下午算了几张纸一直做不出来，然后看了别人答案发现差别在于ROE的计算，第二年的ROE计算时候不用减去Ej吗？不是发生了分红就要减掉Ej吗？

讲过了，对利润没有贡献

@盛京剑客 你好剑客，问题1我做了一下午算了几张纸一直做不出来，然后看了别人答案发现差别在于ROE的计算，第二年的ROE计算时候不用减去Ej吗？不是发生了分红就要减掉Ej吗？

算完第一题和第二题第一问，脑子已经锈住了
明天还要加班。。。
老司机，带带我

闪闪的红星1649 ：

livemore学员做的，可以参考一下

这个牛逼

speaksoftly33 ：

你们是用年初推得通项公式
但我一开始是用年末找通项公式
式子太长了
脑壳晕，明天再算

livemore学员做的，可以参考一下

闪闪的红星1649 ：

因为需要用含有第一年的数据量表示出来

你们是用年初推得通项公式
但我一开始是用年末找通项公式
式子太长了
脑壳晕，明天再算

凉夜_ ：

请教下剑大和各位，连题目都看不懂的小白应该怎么学起啊？

评论区有大佬，善用搜索功能

speaksoftly33 ：

不懂就问，虽然可以用年初那个式子导出P10，但为啥都是直接从年初推出通项公式，而不是从年末去找通项公式，妈的直接年末算死我了

因为需要用含有第一年的数据量表示出来

严密的例子 ：

惭愧。数学基本功不好。
我想问一下，答案中的2roe.b1/2-roe是什么意思。

答题
2B:与2A其他条件相同时，好公司分红再投资可以提高年化收益率；
2C: 与2A其他条件相同时，好公司在市净率较低的情况，投资价值较高，背后与均值回归理论有关系？
2D: 与2A其他条件相同时，好公司有时分红少可以更具优势；
2E:尽量选择加权平均净资产收益率ROE高的好公司。刚刚按照净资产收益率排下来，第二高的竟然是是獐子岛。
2F:剑大提示，净资产年化增长率＋股息率≈红利再投的年化收益

盛京剑客 ：

她会不会算错

算错只能说明她学艺不精

第一问答案，请检阅，
（净利润增长率g，中间公式未代入化简）

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

最近感觉脑子都不够用了

惭愧。数学基本功不好。
我想问一下，答案中的2roe.b1/2-roe是什么意思。

清凉山居士 ：

pb应该是变大了
变量多，加上开方什么的，有点挠头
不怕您笑话，最开始算的时候，配方程式都反应了下
感觉数学全还回去了

我不会做哎

不懂就问，虽然可以用年初那个式子导出P10，但为啥都是直接从年初推出通项公式，而不是从年末去找通项公式，妈的直接年末算死我了

Wdwboen ：

终于算出来了，第一次没有把每年分红购买的股数在第二年继续分红，十几年没有这种做题的感受了。

感谢剑客提供问题指引我们去思考各个指标的内在联系，想了一整晚，终于做完了，头都爆炸了，我要对答案，改错题。

我的疑问是，既然第二年起每年第一天开始分红，那么根据证监会公式，ROE计算时不就应该相应的折算进去么，11/12的系数，计算起来就相当繁琐了……
还是我哪里考虑的不对？难道是第一天分红作为期初资产的折损，ROE计算就不用考虑分红的影响了
陷入深深的自我怀疑中

先交一题，其余的过两天做，最近实在太忙了。

请教下剑大和各位，连题目都看不懂的小白应该怎么学起啊？

咕噜咕噜毛w ：

晒一张作业图，不怕献丑,只是表明一下学习态度。用了三页纸推算出来的，最后这个是誊写了一遍

pe等于2roe*b/2-roe怎么推导出来的

闪闪的红星1649 ：

除权

猩猩消失的夜空 ：

除权

一手一手 ：

剑客是真的牛逼，我没把过程列出来，但是一眼就看出来是除权那里错了，我差的太远了

盛京剑客 ：

不一样说明细节上还不大对

终于算出来了，第一次没有把每年分红购买的股数在第二年继续分红，十几年没有这种做题的感受了。

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

总是跟标答差一点

闪闪的红星1649 ：

这是livemore的计算过程，你可以参考一下

好

tctcyd ：

图片评论

这是livemore的计算过程，你可以参考一下

很白很白的小白 ：

那NP也叫净利润，都叫净了，为啥不扣非呢

p是扣非的，np是不扣的，公式就是这样定义的

盛京剑客 ：

她会不会算错

很有可能

盗晟 ：

我回去让我女朋友算。她是学经济的。我是医狗。

她会不会算错

君o6k ：

我弄错了，
n年初的股价= (第n-1年末净资产)*5 - 当年分红。
剑客厉害👍🏻，眼睛一扫答案就知道错在哪儿

fy张蒙 ：

分红后PB应大于5

对

猩猩消失的夜空 ：

去别人家鱼塘看看 ：

这样就对了

猩猩消失的夜空 ：

D B情况的股数不对，分红比例f变小了，股数应该也表现

这样就对了

猩猩消失的夜空 ：

D B情况的股数不对，分红比例f变小了，股数应该也表现

确实之前公式利润直接除以2，没关联f

fy张蒙 ：

分红后PB应大于5

是的

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

分红后PB应大于5

去别人家鱼塘看看 ：

终于算出来了，公式还需要再在推导，感谢剑大出题，现在对于这几个参数理解深刻。

D B情况的股数不对，分红比例f变小了，股数应该也表现

清凉山居士 ：

pb应该是变大了
变量多，加上开方什么的，有点挠头
不怕您笑话，最开始算的时候，配方程式都反应了下
感觉数学全还回去了

百度有计算N次方的公式

君o6k ：

改完股价公式是一样的

可以可以，那咱们都对了，我对着前面的正确答案研究过。

去别人家鱼塘看看 ：

你之前的表我看了，就感觉哪里不对你算出来的和我图一样不。

改完股价公式是一样的

君o6k ：

我弄错了，
n年初的股价= (第n-1年末净资产)*5 - 当年分红。
剑客厉害👍🏻，眼睛一扫答案就知道错在哪儿

你之前的表我看了，就感觉哪里不对你算出来的和我图一样不。

盛京剑客 ：

验算一下，就发现精度不高

验算了老大的公式，精度很高自己还是学力太差

原理1433 ：

我们的结果貌似少算了分红买入的股票后再次获得的分红

懂了，知道要怎么算那一套的答案了

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

终于算出来了，公式还需要再在推导，感谢剑大出题，现在对于这几个参数理解深刻。

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

我弄错了，
n年初的股价= (第n-1年末净资产)*5 - 当年分红。
剑客厉害👍🏻，眼睛一扫答案就知道错在哪儿

猩猩消失的夜空 ：

A分红没投，但是分红一直在账户里，10年后的账户市值是10年后的股票市值，加10年累积的分红
相当于A是股票加钱
B纯是股票

对，这里给漏掉了，感谢提醒

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

对着一个朋友的excel答案 看懂了思路再加上电脑 终于会算了

盛京剑客 ：

右边的是股数变多，左边的是1股不变

啊，看到了，懂了，没有算分红后再分红的那个吧

盛京剑客 ：

第一期没做过吧？都不对

第一次做错了，二次重新做了，感谢剑大出题：
B：14.04%
C：12.79%
D：18.99%
E：26.58%

去别人家鱼塘看看 ：

对哦忘记A的分红也应该加进去的

是的，我第一遍这也错了，一定要多设置几个变量，就不会混淆了

去别人家鱼塘看看 ：

A分红没投，B的分红投了，按照股数计算的。

A分红没投，但是分红一直在账户里，10年后的账户市值是10年后的股票市值，加10年累积的分红
相当于A是股票加钱
B纯是股票

猩猩消失的夜空 ：

A分红再投你没有有计算 多设几个变量
股票市值
账户市值=股票市值＋Σ分红

对哦忘记A的分红也应该加进去的

猩猩消失的夜空 ：

A分红再投你没有有计算 多设几个变量
股票市值
账户市值=股票市值＋Σ分红

A分红没投，B的分红投了，按照股数计算的。

去别人家鱼塘看看 ：

问题1： 还需要再研究一下
问题2A ：十年末账户资产1577.38元，年化收益12.18%
问题2B ：十年末账户资产3736.07元，年化收益13.92%
差别：因为每年年初分红，股价降低，B分红再买入后持股数增加，而A分红金额未买入，分红金额未能享受到企业发展红利。"
问题2C：若PB取15，B情况的年化收益率是变小，原因是市净率高，能买入的股数少，持股数变少
问题2D：f取0.2，PB=5的情况下，年化收益率是20.03%，分红虽然减少，但是企业净资产增加，利润增加，股价上涨
问题2E：f取0.5，PB=5的情况下，ROE取35%，B的年化收益率是26.23%，资产收益率提高导致企业扩大再生产时利润增加，股价上涨
问题2F：还需要再研究一下
附图表，这次应该是对的了。

D分红再投的股数不对，我猜你公式锁定单元格（分红比例f）忘记改了

去别人家鱼塘看看 ：

问题1： 还需要再研究一下
问题2A ：十年末账户资产1577.38元，年化收益12.18%
问题2B ：十年末账户资产3736.07元，年化收益13.92%
差别：因为每年年初分红，股价降低，B分红再买入后持股数增加，而A分红金额未买入，分红金额未能享受到企业发展红利。"
问题2C：若PB取15，B情况的年化收益率是变小，原因是市净率高，能买入的股数少，持股数变少
问题2D：f取0.2，PB=5的情况下，年化收益率是20.03%，分红虽然减少，但是企业净资产增加，利润增加，股价上涨
问题2E：f取0.5，PB=5的情况下，ROE取35%，B的年化收益率是26.23%，资产收益率提高导致企业扩大再生产时利润增加，股价上涨
问题2F：还需要再研究一下
附图表，这次应该是对的了。

A分红再投你没有有计算 多设几个变量
股票市值
账户市值=股票市值＋Σ分红

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

我回去让我女朋友算。她是学经济的。我是医狗。

原理1433 ：

我们的结果貌似少算了分红买入的股票后再次获得的分红

B：14.05%
C：12.79%
D：18.99%
E：26.6%
相差不大，分红的分红数量很少，特别是非主要受益于股数增长的CD，差别就更小了。

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

问题1： 还需要再研究一下
问题2A ：十年末账户资产1577.38元，年化收益12.18%
问题2B ：十年末账户资产3736.07元，年化收益13.92%
差别：因为每年年初分红，股价降低，B分红再买入后持股数增加，而A分红金额未买入，分红金额未能享受到企业发展红利。"
问题2C：若PB取15，B情况的年化收益率是变小，原因是市净率高，能买入的股数少，持股数变少
问题2D：f取0.2，PB=5的情况下，年化收益率是20.03%，分红虽然减少，但是企业净资产增加，利润增加，股价上涨
问题2E：f取0.5，PB=5的情况下，ROE取35%，B的年化收益率是26.23%，资产收益率提高导致企业扩大再生产时利润增加，股价上涨
问题2F：还需要再研究一下
附图表，这次应该是对的了。

原理1433 ：

我们的结果貌似少算了分红买入的股票后再次获得的分红

是的。股票多了，分红也会相应多。
但你这种算法，是把分红复合增长了，也算对

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

收官了，赚翻了，老大新年快乐😊

原理1433 ：

我们的结果貌似少算了分红买入的股票后再次获得的分红

你说的对需要重新算。

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

爱德爱德 ：

老师谬赞了关于F我再思考下。

我们的结果貌似少算了分红买入的股票后再次获得的分红

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

我是把题发给我做财务的姐姐了结果她有点嫌弃我，做不出来，还要找她要答案

清凉山居士 ：

pb应该是变大了
变量多，加上开方什么的，有点挠头
不怕您笑话，最开始算的时候，配方程式都反应了下
感觉数学全还回去了

除权当天的B和PB单独计算，
最好多设置几个变量就不会乱了
年初B PB
年末B' PB'
分红当天除权后的B'' PB''
PB''通过B''计算
一起加油

猩猩消失的夜空 ：

1.第一遍A做错的原因是分红应该是累加的，我只加了当年的
2.第一遍B做错的原因是除权的概念混淆（分红减去的是市值，和净资产之间需要换算），应该考虑求股数而不是净资产的变化
3.纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。感谢剑大不吝赐教

对哦，利润不能直接减净资产

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

明白了，我也错在这了。不过我们已经放假了，回家看孩子去。提前祝贺大家新年快乐

原理1433 ：

哦，我还以为高阶开方可以取近似值

影响收益率的变量很多，理论上也不应该这么简化。

爱德爱德 ：

没有实际定义，主要是基于一些情况的分析和数值测算，从精确的Mn公式变换、约等于所得。就含义层面来说，可能不对。

哦，我还以为高阶开方可以取近似值

原理1433 ：

@爱德爱德
借问下，这个mn约等于2r/（2-r）用到的数学定义是什么呢

没有实际定义，主要是基于一些情况的分析和数值测算，从精确的Mn公式变换、约等于所得。就含义层面来说，可能不对。

盛京剑客 ：

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

pb应该是变大了
变量多，加上开方什么的，有点挠头
不怕您笑话，最开始算的时候，配方程式都反应了下
感觉数学全还回去了

盛京剑客 ：

江山代有才人出，各领风骚数百年。
非常NICE
美中不足是F的精度似乎不够，代入各个题目中，差的有些大。
我分享我的方法，很简单：
净资产年化增长率+股息率  即约等于 红利再投的年化收益

@爱德爱德
借问下，这个mn约等于2r/（2-r）用到的数学定义是什么呢

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

交作业交作业

盛京剑客 ：

你这个算法是股数仍为1的，红利再投后累加的。只需稍微改一下，就是另一种答案。这种是红利换成股数的，更符合实际一些网页链接

好的，我看看。

爱德爱德 ：

老师谬赞了关于F我再思考下。

你这个算法是股数仍为1的，红利再投后累加的。只需稍微改一下，就是另一种答案。这种是红利换成股数的，更符合实际一些网页链接

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

清凉山居士 ：

算了两天，只算出第一问
只能说，我确实努力算了，算了一沓纸，算的连做梦都梦到roe、pb
最后骑车去找现在学经济专业的学生去问，结果她说还没学到这些
十来年没碰数字，目前只能到这一步了
算不出题这几天，安静如鸡，赞都不敢点，早上评论了下觉得羞愧赶快删了
算出第一问，马上全去点了
吃午饭中，吃完再去算后面的
我就不信了
第一问具体答案式子脑子实在记不住了，pb*初始b，后边上面是9次下面10次
回头上图

加油
其实非常好算。只要不把除权后的股价算错，一般就会对。
有的朋友是 净资产-分红，再乘以PB,  题目中有说分红后PB还是5吗？
没有。
只是说年末分红前是5

盛京剑客 ：

江山代有才人出，各领风骚数百年。
非常NICE
美中不足是F的精度似乎不够，代入各个题目中，差的有些大。
我分享我的方法，很简单：
净资产年化增长率+股息率  即约等于 红利再投的年化收益

果然是，真传一张纸啊哈哈😄😄😄😁😁😁

盛京剑客 ：

江山代有才人出，各领风骚数百年。
非常NICE
美中不足是F的精度似乎不够，代入各个题目中，差的有些大。
我分享我的方法，很简单：
净资产年化增长率+股息率  即约等于 红利再投的年化收益

老师谬赞了关于F我再思考下。

爱德爱德 ：

迟到的作业，见下图：

江山代有才人出，各领风骚数百年。
非常NICE
美中不足是F的精度似乎不够，代入各个题目中，差的有些大。
我分享我的方法，很简单：
净资产年化增长率+股息率  即约等于 红利再投的年化收益

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

算了两天，只算出第一问
只能说，我确实努力算了，算了一沓纸，算的连做梦都梦到roe、pb
最后骑车去找现在学经济专业的学生去问，结果她说还没学到这些
十来年没碰数字，目前只能到这一步了
算不出题这几天，安静如鸡，赞都不敢点，早上评论了下觉得羞愧赶快删了
算出第一问，马上全去点了
吃午饭中，吃完再去算后面的
我就不信了
第一问具体答案式子脑子实在记不住了，pb*初始b，后边上面是9次下面10次
回头上图

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

其实还不单单是资金量的问题。
他这个心态，恐怕无论质量大小都很难开心。

盛京剑客 ：

当然

感谢回复，正在学习中。

迟到的作业，见下图：

颜秉烈007 ：

剑客老师，请问系统学习注会是否对投资方面有所帮助？

当然

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

转发，留档

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

原来分红后股价直接减去分红就可以了，我也乘了pb了，我再改一下

盛京剑客 ：

你看，这不都会嘛

这个怎么缩起来的我得研究下

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

剑客老师，请问系统学习注会是否对投资方面有所帮助？

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

知乎总是得罪一位来自沈阳的神秘柚子

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

提示已收到，晚上继续努力，保证其它的也都认真算对
提前恭祝剑客老师新春快乐，万事如意，阖家欢乐@盛京剑客

韭菜收割员 ：

我知道您这两天反复让做题的意思了大哥，大哥是好人

听你这么说，有点不详的预感@韭菜收割员

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

举报成功

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

我脸怎么滚烫的

终于憋出了第一题

盛京剑客 ：

你看，这不都会嘛

在雪球上粉丝质量应该算挺高了，题目发到知乎上等一年估计也没多少动笔的

盛京剑客 ：

你看，这不都会嘛

我刚打赏了这个帖子 ¥200，也推荐给你。

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

已经举报那个人了

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

关公面前耍大刀

盛京剑客 ：

你看，这不都会嘛

剑大，开个拜年通道吧。今年都挣了不少，让大家给你表示一下心意

盛京剑客 ：

不交税。你查查

哦，对，我想起来了，那个税是要卖股的时候按时间扣的……

盛京剑客 ：

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

无语了，知乎这哪来的小丑

君o6k ：

可惜我知乎还在被夹中。心痒痒不能回帖。
知乎问题下竟然有人在剑客面前装逼，要比成绩，还说自己资金量大？

这不就和火箭燃料必须用无烟煤的一样么正眼瞧他一眼就算输了

一颗韭0后 ：

第一题发一下吧，让剑客失望了，Excel不太会使还在鼓捣中

你看，这不都会嘛

君o6k ：

可惜我知乎还在被夹中。心痒痒不能回帖。
知乎问题下竟然有人在剑客面前装逼，要比成绩，还说自己资金量大？

那是弱鸡，别跟他辩论，只侮辱即可

一个大莲子 ：

老大我想问一下，就是假如实操是开盘就把分红变股数的话，是不是就得刨了百分之二十的红利税，那就是8/990=0.808…这样子？

不交税。你查查

酸菜鱼66333 ：

就是这样，我订正了答案，发现和左边的一样，右边的那一套，没想明白

右边的是股数变多，左边的是1股不变

里查德 ：

有可能 没excel好好算肯定算不清

我用了excel，不是算不清，你晚上试试就知道了，挺奇怪的

酸菜鱼66333 ：

好的，我猜可能是他直接用增长率算的红利，没有按照股数来算，但是这个东西和常态不相符，有点麻烦，没想到复盘他的那一套的办法

有可能 没excel好好算肯定算不清

里查德 ：

多谢 我晚上看看

好的，我猜可能是他直接用增长率算的红利，没有按照股数来算，但是这个东西和常态不相符，有点麻烦，没想到复盘他的那一套的办法

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

B问题试图推公式，把自己绕晕了，理论基础太差。
用excel发现其实并不难

酸菜鱼66333 ：

就是这样，我订正了答案，发现和左边的一样，右边的那一套，没想明白

多谢 我晚上看看

里查德 ：

那个是什么答案 我还没看到 方便的话贴一张我瞧瞧？

就是这样，我订正了答案，发现和左边的一样，右边的那一套，没想明白

君o6k ：

可惜我知乎还在被夹中。心痒痒不能回帖。
知乎问题下竟然有人在剑客面前装逼，要比成绩，还说自己资金量大？

已回帖

酸菜鱼66333 ：

啊，我算到了原理1433那个答案，但是刃兮的那个答案还没明白差别在哪

那个是什么答案 我还没看到 方便的话贴一张我瞧瞧？

第一问，推导的太慢了。
我知道我错哪了，通分的时候!一旦弄混，就在瞎路上摸来摸去。
小伙伴们算的时候千万不要像我这样设为B1，B2，B3。
尤其要分清楚年初净资产和年末净资产差了一个分红。
我的思路是年末的股价就等于年末的净资产，乘以Pb。 Pb不变，所以一定要求出第10年年末的净资产。要求出年末的净资产就要求出年初净资产。要注意，年末和年初差一个分红。
想要求出第10年年末的净资产，至少要推导到第3年年末的净资产和B1，f以及ROE的关系。
我这个是笨办法

盛京剑客 ：

这还差不多

老大我想问一下，就是假如实操是开盘就把分红变股数的话，是不是就得刨了百分之二十的红利税，那就是8/990=0.808…这样子？

里查德 ：

刚刚上午摸鱼 现在在搬砖 得晚上看了

啊，我算到了原理1433那个答案，但是刃兮的那个答案还没明白差别在哪

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

可惜我知乎还在被夹中。心痒痒不能回帖。
知乎问题下竟然有人在剑客面前装逼，要比成绩，还说自己资金量大？

酸菜鱼66333 ：

好像还是不对，你算到了么

刚刚上午摸鱼 现在在搬砖 得晚上看了

里查德 ：

哈哈哈 彼此彼此😂

好像还是不对，你算到了么

第一题发一下吧，让剑客失望了，Excel不太会使还在鼓捣中

就这么定格 ：

看看人家都对 除了F值得商榷之外。 同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？ 所以，PPT做的好的朋友机会就多。 像这位朋友未来职场就会很顺利

这个我看了，只是自己推导的思路手稿，方便后续做题，不是最终要上交的作业。 在解题路上+1而已

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

我知道您这两天反复让做题的意思了大哥，大哥是好人

二狗先生 ：

评论已被 二狗先生 删除

看看人家都对 除了F值得商榷之外。 同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？ 所以，PPT做的好的朋友机会就多。 像这位朋友未来职场就会很顺利

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

说来惭愧，没带工具书的学生看了课代表们的答案才能勉强写一下

价投小飞 ：

除权后股价为990，+10元分红现金，10元再投，可以买1/99股，定量分析很少做，不知道这样对不对？

持股期限一个月以内百分之二十的红利税，一个月到一年是百分之十，一年之上就不用交了，税金随着卖出时收取

F：推导了一下，当n较大时，年化收益率趋近于下值

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

剑客这两期的练习题，为了帮大家更深的理解roe。老大操碎了心，感谢剑客。

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

明白了，我知道我错哪了

捂股丰登- ：

一年掉400w+

感觉和疫情也有关吧 那么长时间都是在隔离没社交

盛京剑客 ：

不是缩小

对，是变大，我想到了市盈率，脑子没转过来，p和bv同时变小，但是bv变得更多。市盈率的化是反过来

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

中午吃个饭，赶紧补作业

里查德 ：

是的 pb缩小没考虑

不是缩小

酸菜鱼66333 ：

我还在重新推演，这次是真的栽了，果然中财还是没学好

哈哈哈 彼此彼此😂

原理1433 ：

图片评论

好学生

里查德 ：

是的 pb缩小没考虑

我还在重新推演，这次是真的栽了，果然中财还是没学好

酸菜鱼66333 ：

终于知道了算不到刃兮那套答案的原因了

是的 pb缩小没考虑

盛京剑客 ：

除权后的股价，PB还是5吗？

多谢剑客指点一二

盛京剑客 ：

除权后的股价，PB还是5吗？

终于知道了算不到刃兮那套答案的原因了

里查德 ：

雪球传个照片真蛋疼

除权后的股价，PB还是5吗？

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

首都房地产市场不允许投资炒房，有一个盖帽

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

剑客心操碎了。。
我觉得给大家多点时间吧，这种加减乘除总归都会算出来的。
我的答案小数点后两位和@原理1433 给出的一样，采用分红立即换成碎股的方式。最后那问那个小学一年级都会的公式确实没学过呀，得补课了

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

给大伙说一下我计算的感悟。
Bn＝Bn-1＋(1-f)Pn-1，算出通项。
在实际计算本年股价，应用的Bn与上面有所不同，不需要减去分红。

雪球传个照片真蛋疼

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

最近有事，没心思看股票，倒是体验到了好股票为啥放着不管比天天看好，落下好多功课，放假补起来，不收费的剑客老师担得起为人师表，好多职业老师都根本不管你学不学

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

国家队控盘能力真强，精确到0.1

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

昨晚算了很久……，今天继续，怎么自己差的这么选……………

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

民生银行的未分配利润已经超过了股价，用这个公式解释不通吧？

盛京剑客 ：

这题属于股票投资小学一年级的东西。无非是加加减减，乘乘除除。这都做不出来，根本不可能有任何提高！！！ 你每走一步都遇到小学一年级不会的东西，怎么可能提高？绝不可能！

剑叔，@HinsShum 同学外出，帮他交作业

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

剑大，我也不知道我这么算错在哪里，PB*BN是年初股价，PB*（BN+PN）是年末股价，我把第一年年末和第二面年初股价作差，算出来分红=fPN*PB

Mrwang445 ：

一方面叫别人砖家、一方面又迷信权威、叫你拿出证据来反驳又说自己不专业不会

哎~~
一做题就都现了原形

Linsanityxkf ：

请教利润的计算公式是什么

别闹

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

一方面叫别人砖家、一方面又迷信权威、叫你拿出证据来反驳又说自己不专业不会

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

请教利润的计算公式是什么

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

我赔傻了。等下午在做。卧槽。跌疯了。

邓德全 ：

剑大，我终于知道算错的原因了，分红分的是现金，跟净资产没关系，我用分红的现金去除以pb再除以净资产得到的股数有问题。

是的。除权后的股价不是5PB

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

剑大，我终于知道算错的原因了，分红分的是现金，跟净资产没关系，我用分红的现金去除以pb再除以净资产得到的股数有问题。

盛京剑客 ：

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

我能说我就自己只会这么算么。。不会算通用公式，公式是对着正确答案的回答推理算出来的。不好意思发自己算了好多张纸。。惭愧。还在补初中数学。

提示：
1.分红这部分参与工作了吗？没有~~因为第一天就分掉了。
2.第一年初，净资产是100，年末，净资产变到多少了？122.22。分红是多少？22.22的一半，11.11.
3.所以，年初股价500，年末5*122.22=611.11，分红后股价是多少？这不会算？我不信~~
4.分红后股价是600，你手上有多少闲钱？11.11元
5.11.11元换成股票，这不会算？我不信。
6.换成11.11/600  股，你的股数变为1+11.11/600

如此算到第十年，不会算？
我不信。

盛京剑客 ：

不用这么复杂。我告诉你得了。净资产增长率+股息率 近似等于红利再投条件下的年化增长率

无套利原则

这题属于股票投资小学一年级的东西。无非是加加减减，乘乘除除。这都做不出来，根本不可能有任何提高！！！ 你每走一步都遇到小学一年级不会的东西，怎么可能提高？绝不可能！

解放路 ：

f最后一小题，年化收益率=ROE+（1-PB）*股息率

验算一下，就发现精度不高

Wdwboen ：

和@刃兮 的结果有一点不一样。

不一样说明细节上还不大对

盛京剑客 ：

正确答案。
这是另一种算法：分红化做股数增加的算法，此种算法更符合实际。
还有一种，直接把分红单独计算增长，股数仍为1股不变。
二者有一些差别，但总体差别不大

和@刃兮 的结果有一点不一样。

清凉山居士 ：

所以我特别怂，连赞都不敢给老大点

俺也一样 假装年底很忙 深度潜水 赞也不敢点

邓德全 ：

剑大，为啥我B题，算出来是1866，分红再投资啊

因为你没搞懂除权后股价是多少

盗晟 ：

虽然我也没做出来，但很明显，剑客认真讲课就没几个人发言了。都是一些看热闹的多，认真学习的少。从小到大，都是这样，所以成功的人永远只是少数

我也想算，奈何学历低，初中没毕业的我能把财报看懂我就知足了

f最后一小题，年化收益率=ROE+（1-PB）*股息率

行以致远2020 ：

分红不用交税吗？

可以，你太细了，要缴的

价投小飞 ：

除权后股价为990，+10元分红现金，10元再投，可以买1/99股，定量分析很少做，不知道这样对不对？

分红不用交税吗？

盗晟 ：

虽然我也没做出来，但很明显，剑客认真讲课就没几个人发言了。都是一些看热闹的多，认真学习的少。从小到大，都是这样，所以成功的人永远只是少数

是不敢发言吧

盛京剑客 ：

正确答案。
这是另一种算法：分红化做股数增加的算法，此种算法更符合实际。
还有一种，直接把分红单独计算增长，股数仍为1股不变。
二者有一些差别，但总体差别不大

虽然我也没做出来，但很明显，剑客认真讲课就没几个人发言了。都是一些看热闹的多，认真学习的少。从小到大，都是这样，所以成功的人永远只是少数

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

、

盛京剑客 ：

正确答案。
这是另一种算法：分红化做股数增加的算法，此种算法更符合实际。
还有一种，直接把分红单独计算增长，股数仍为1股不变。
二者有一些差别，但总体差别不大

太难了我自己就没算出来过，都是对着别人的答案理解再算的～～

君o6k ：

评论已被 君o6k 删除

感谢，对着你的答案理解算的。

咕噜咕噜毛w ：

晒一张作业图，不怕献丑,只是表明一下学习态度。用了三页纸推算出来的，最后这个是誊写了一遍

感谢我对着你的图理解怎么算出公式的。。。

fy张蒙 ：

交作业了门外汉搞这个真是费劲谢谢剑客老师

做完的体会：
1.Roe越高越好
2.如果想要挣公司成长的钱，宁可不分红，因为分红再买的时候，还要除以PB，才能转换为自己手里持有的公司净资产，实际上是不利的

十一点刚下晚班，要死了。下午算了一波，推导公式不对，还没找到问题。明天要干活，努力搞定。剑大，别生气，俺们努力ing

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

剑大，为啥我B题，算出来是1866，分红再投资啊

Life-Love ：

房地产泡沫是底层互害的一种表现形式。

底层互害既然不会中断，自然也不会有结局。
剑客老师,麻烦问下您，没结局的结局是啥样？@盛京剑客

底层互害，对于底层来说没有赢家，没有赢家也就没有真正的结局…而不处于底层的那个真正的赢家，不管结局好还是坏，都不在乎

交作业了门外汉搞这个真是费劲谢谢剑客老师

星火燎原85 ：

不是大佬，共同学习
我那页纸上右下角最后一步是错的，只应该推到B2，B2到B1单算，因为第一年不分红。

对，我知道，我看到你后面的内容了，我开始一直思路转不过来

盛京剑客 ：

正确答案。
这是另一种算法：分红化做股数增加的算法，此种算法更符合实际。
还有一种，直接把分红单独计算增长，股数仍为1股不变。
二者有一些差别，但总体差别不大

房地产泡沫是底层互害的一种表现形式。

底层互害既然不会中断，自然也不会有结局。
剑客老师,麻烦问下您，没结局的结局是啥样？@盛京剑客

在其他条件不变情况下，增长率为ROE与利润留存率乘积，
100*5*（1+10%）10次方=1296.87
若PB初始取为15且不变，增长率也不受影响
若f为0.2，年化收益率为20%*0.8=16%
若ROE为35%，年化收益率为35%*0.5=17.5%
哈哈哈😄😁😁😁

老老实实的把第一期的题做了一遍，还好做出来了，也搞清楚点roe，g，与分红之间的一些关系。现在再来整第二期。不能光看，还是要自己动脑动手～～

盛京剑客 ：

扣非和不扣非呗

那NP也叫净利润，都叫净了，为啥不扣非呢

盛京剑客 ：

区别你已经画上了啊

被自己蠢哭了

盛京剑客 ：

正确答案。
这是另一种算法：分红化做股数增加的算法，此种算法更符合实际。
还有一种，直接把分红单独计算增长，股数仍为1股不变。
二者有一些差别，但总体差别不大

我果然还要继续学习

盛京剑客 ：

要认清dyj的性质。是地方投资，而不是中央直接投。他比较矛盾，一方面想调动地方热情，鼓励的话讲了很多，出现问题，叫停，但叫不住。这方面资料有。比如给县团级的一封公开信。你可以看看艾跃进的演讲有提到

资源如何集中 配置 交换 生产是门很大的学问

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

懂了，不乘11/12，纠结这个纠结了半天

mark

wppv5 ：

大伙excel怎么玩的那么溜，我都是手工算的

很白很白的小白 ：

我有一点很疑惑，就是P和NP的区别，看解释，好像都叫归属公司普通股东净利润，那具体区别是什么呢？

扣非和不扣非呗

很白很白的小白 ：

我有一点很疑惑，就是P和NP的区别，看解释，好像都叫归属公司普通股东净利润，那具体区别是什么呢？

区别你已经画上了啊

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

大伙excel怎么玩的那么溜，我都是手工算的

我有一点很疑惑，就是P和NP的区别，看解释，好像都叫归属公司普通股东净利润，那具体区别是什么呢？

刃兮 ：

B 账户资产1,860.62元，年化收益率14.04%；
C 账户资产4,998.27元，年化收益率12.79%；
D f取0.2时，账户资产2,845.91元，年化收益率18.99%；ROE取35%时，账户资产5,280.38元，年化收益率26.58%。

正确答案。
这是另一种算法：分红化做股数增加的算法，此种算法更符合实际。
还有一种，直接把分红单独计算增长，股数仍为1股不变。
二者有一些差别，但总体差别不大

盛京剑客 ：

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盛京剑客 ：

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这是我算的b，也不知道对不对

世议 ：

请教下，今天看到一个说法，茅台与夜盘a50高度相似，说外资做多茅台等大权重，撬动大盘，并做空500etf，享受流动性红利。如果外资流动性紧缩，同样的手法可以收割新兴市场有可能吗？

茅台中免是国家队控指数用的

盛京剑客 ：

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原理1433 ：

F题 没学过高数这个玩意实在不知道要怎么简化，貌似要用到二项式知识？来个高手看看

不用这么复杂。我告诉你得了。净资产增长率+股息率 近似等于红利再投条件下的年化增长率

盛京剑客 ：

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盛京剑客 ：

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1.第一遍A做错的原因是分红应该是累加的，我只加了当年的
2.第一遍B做错的原因是除权的概念混淆（分红减去的是市值，和净资产之间需要换算），应该考虑求股数而不是净资产的变化
3.纸上得来终觉浅，绝知此事要躬行。感谢剑大不吝赐教

盛京剑客 ：

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剑大，我感觉分红是不是应该fpn再乘上pb才是分红的钱啊

Linsanityxkf ：

是不是等于B*roe*f

不是

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

剑大，吉林敖东是鹿相关产品的，潜力和阿娇有得比吗。这个也是很补的，上次医生就给我家人开了点敖东的产品，不便宜，效果很好。

君o6k ：

题目条件下简化为P * f

是不是等于B*roe*f

君o6k ：

我是学渣，当年高数差点挂

原理1433 ：

@君o6k 帮看看

我是学渣，当年高数差点挂

原理1433 ：

F题 没学过高数这个玩意实在不知道要怎么简化，貌似要用到二项式知识？来个高手看看

@君o6k 帮看看

原理1433 ：

F题 没学过高数这个玩意实在不知道要怎么简化，貌似要用到二项式知识？来个高手看看

不过可以看出来，f趋于0的时候，收益率趋于roe

盛京剑客 ：

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老大要不你出个题，算花呗借呗利率这个能算对都岁岁平安了

Wdwboen ：

意思就是理解为不分红？

开年第一天分红，理解为分红这部分，对当年没有贡献，不算ROE分母

盛京剑客 ：

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F题 没学过高数这个玩意实在不知道要怎么简化，貌似要用到二项式知识？来个高手看看

君o6k ：

就一天，这种情况按会计标准，木有意义。

意思就是理解为不分红？

Wdwboen ：

贡献了一个月吧

就一天，这种情况按会计标准，木有意义。

盛京剑客 ：

不是。分红没有贡献。系数为0即可

贡献了一个月吧

盛京剑客 ：

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剑客预计本轮牛市大盘成交量会上升到什么水平啊

原理1433 ：

Mj取12才符合题意

是的，我绕了好半天才醒，审题不认真啊

君o6k ：

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而且公募基金也都在配置茅台，公募买了就一定会锁仓吗，最近的卖方研究院已经在吹peg小于1的一些股票了

Wdwboen ：

ROE = P/（E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0），“每年年初第一个交易日分红”，具体到分母上应该是，E0+1-f+p/2-11f/12,是不是？

不是。分红没有贡献。系数为0即可

君o6k ：

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厉害😄😄😁

买股票不如中彩票 ：

第一题是b1pb（2+roe-2froe）^9（2+roe）/（2-roe）^10么

金融知识不够 去自学补了补课 请剑大指教

Wdwboen ：

ROE = P/（E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0），“每年年初第一个交易日分红”，具体到分母上应该是，E0+1-f+p/2-11f/12,是不是？

Mj取12才符合题意

Wdwboen ：

ROE = P/（E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0），“每年年初第一个交易日分红”，具体到分母上应该是，E0+1-f+p/2-11f/12,是不是？

下午我和你差不多。
简化为第一个交易日分红，别纠结"次月起" 算11/12了
简化假设NP=P，P=(B+1/2*P)*ROE

刚搬砖回来，问题先放着，尽量不看答案，有时间再答。

盛京剑客 ：

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ROE = P/（E0 + NP÷2 + Ei×Mi÷M0 - Ej×Mj÷M0），“每年年初第一个交易日分红”，具体到分母上应该是，E0+1-f+p/2-11f/12,是不是？

盛京剑客 ：

评论已被 盛京剑客 删除

请教下，今天看到一个说法，茅台与夜盘a50高度相似，说外资做多茅台等大权重，撬动大盘，并做空500etf，享受流动性红利。如果外资流动性紧缩，同样的手法可以收割新兴市场有可能吗？

tze-无为 ：

验算好几遍都没得到1735

B10是B9+第十年的每股净利润的全部

盛京剑客 ：

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强

君o6k ：

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ROE简化后的公式是怎么简化

刃兮 ：

谢谢剑大。复算了下，应该是考虑了红利再投资取得的分红再进行投资所致。

哦。我明白了。是因为股数增加，使得分红比1股时更多造成的。
这说明你的算法比我的只算1股的更合理。

酸菜鱼66333 ：

嘤嘤嘤，感谢大佬的笔记，我算了一下午，终于明白自己第一次算错的缺陷了

不是大佬，共同学习
我那页纸上右下角最后一步是错的，只应该推到B2，B2到B1单算，因为第一年不分红。

盛京剑客 ：

活到老学到老。做投资的都长寿，不会得老年痴呆。

会秃头不

星火燎原85 ：

仔细算了下，Bn作为年初分红前的值或作为年初分红后的值这两种不同定义情况下，通项公式中的比例系数是一样的，好神奇，有什么内涵吗

嘤嘤嘤，感谢大佬的笔记，我算了一下午，终于明白自己第一次算错的缺陷了

大兔子小兔子 ：

你没有把分红的钱加进去

谢谢！我发现了！

Linsanityxkf ：

请教一下分红公式是什么

题目条件下简化为P * f

君o6k ：

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请教一下分红公式是什么

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

不求职场顺利，只求投资收益满意

盛京剑客 ：

很接近了。说明你的算法是对的。但你是不是把第十年的分红也算进去了？第十年年末没有分红，直接取年末的股价。
第二年初的分红享受了九年的增长~~
一共有九笔分红

谢谢剑大。复算了下，应该是考虑了红利再投资取得的分红再进行投资所致。

学无止境，码字慢慢看，剑大布置作业，为了我们小韭菜费心了

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

羡慕这个球友，能得到剑客的夸奖，希望自己有一天也能像他这样，加油学习

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

节俭多么重要，分红别乱花，赶紧再投资

tze-无为 ：

验算好几遍都没得到1735

你没有把分红的钱加进去

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

第一题没有推导出来，挫败感太强了。

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

换算推导的头晕脑胀，我还能算

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

这两天内容有点硬核啊，感觉自己知识还不够

原理1433 ：

记录下第一题通项公式，睡觉睡觉明天再做

这个通项公式是怎么推导出来的

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

第二题的第二问现在还没有想好

tze-无为 ：

验算好几遍都没得到1735

是我第一题就错了吗

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

图片评论

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

图片评论

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

这表财务看了会想改改

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

验算好几遍都没得到1735

杨建华u0h ：

别骂了

900？

不讲武德的香菜 ：

表格没居中，差评

呃，数据类的肯定都右齐啊，这样位数顶齐才好看好比较啊

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

这是高手

梦幻泡影24k ：

在职公务员一枚，深有同感，怎么表现成绩非常重要

左手夏晓华职场一万招，右手盛京剑客投资大作业！

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

高手👍

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

真难……不……我水平低，整了一下午

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

认错，改正

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

找到不顺利的原因了

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

表格没居中，差评

梦幻泡影24k ：

在职公务员一枚，深有同感，怎么表现成绩非常重要

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

学习了

盛京剑客 ：

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

在职公务员一枚，深有同感，怎么表现成绩非常重要

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

老大，等我下班做做看

原理1433 ：

图片评论

看看人家都对
除了F值得商榷之外。
同样是发图，人家就心很细。直接放答案。不像有人上来就丢图，我知道你答案在哪里？同样的做法，未来你的老板会看吗？
所以，PPT做的好的朋友机会就多。
像这位朋友未来职场就会很顺利

图片评论

我喜欢数形结合。网上找了几张图，帮助同学理解。

Linsanityxkf ：

理论开盘价990，手里10，买股0.01

感谢，我又认真的去理解了之前的题目，确实是语文水平问题。现在终于明白了。晚上再来好好做题。

原理1433 ：

图片评论

F考虑下股息率

一起寻找人生目标 ：

怪我没说明白，继续默默的关注您，提前祝您新年快乐，牛年牛牛牛，发大财

你说的很明白

风小二 ：

当年高数不及格的我我要补课

高中数学47分，不知道我顶不顶得住🤣🤣🤣

盛京剑客 ：

图片评论

盛京剑客 ：

你说的很对。那你的答案呢？

除权除息就是股价和成本各减去分红，再投就是用分红以除权价再买入。
我从银行股入市，这个算是我的基本功。虽然现在用的不多了。

盛京剑客 ：

恭喜你，全错

毫无疑问，在我内心有怀疑自己的时候，就知道错了，还在努力和评论区的内容对答案找错误中，还没想到忽略了什么

知行不貳 ：

你知道现在股市大多数人是啥水平了吧
当这个市场大部分人是赌徒，这个市场就会表现得像个赌场

你说的很对。那你的答案呢？

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

A股很奇怪 高送转也会涨 也搞不懂为啥会涨

酸菜鱼66333 ：

总感觉有点问题，先交答案再看答案好了。1、股价=PB*（1+20ROE/（2-ROE）），2、红利不投资账户资产3973.7，年化收益率23.03%，3、红利再投资，账户资产4328，收益率24%，收益变化来源于增长不变情况下，本金的增多。4、无变化，年化收益率是跟随B的增长而变化的。5、简便算法没想出来，算来算去越来越乱

恭喜你，全错

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

这个简单。其实也没必要太教条，整个公式出来。理解各个变量之间的关系就行了。

清凉山居士 ：

所以我特别怂，连赞都不敢给老大点

别怕，俺也一样
但是
我又菜，又不要脸

晒一张作业图，不怕献丑,只是表明一下学习态度。用了三页纸推算出来的，最后这个是誊写了一遍

2f，每年期末净资产/（期初净资产-分红）的乘积的n次方根。红利在一月一号完美再投资的情况下，相当于每年都将净资产比例归位为1，每年的收益就是来自于每年的净资产增长，是同步的。

用excel算了下，请老师批下作业

总感觉有点问题，先交答案再看答案好了。1、股价=PB*（1+20ROE/（2-ROE）），2、红利不投资账户资产3973.7，年化收益率23.03%，3、红利再投资，账户资产4328，收益率24%，收益变化来源于增长不变情况下，本金的增多。4、无变化，年化收益率是跟随B的增长而变化的。5、简便算法没想出来，算来算去越来越乱

陈羡秋 ：

得先记公式，不然没法串一块。

所以我特别怂，连赞都不敢给老大点

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

一看就是一群上学时就知道抄作业的主儿~~ 这下傻了吧

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

你知道现在股市大多数人是啥水平了吧
当这个市场大部分人是赌徒，这个市场就会表现得像个赌场

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

暴 躁 剑 大 在 线 改 卷
美食粉旁观投资学习粉做题（嗑瓜子）

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

股息率/1-股息率？

清凉山居士 ：

这么说我也会算，公式字母一上，上午直接算懵了

得先记公式，不然没法串一块。

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

这个会

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

一下午通过学习只做了第一题，还不知道对不对

被虐的甘之如饴~~

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

可能没经历过除权，不应该啊，都应该经历过第二天醒来成本降了

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

别骂了，这就爬起来接着去搞懂第一题里roe的百科内容

Linsanityxkf ：

理论开盘价990，手里10，买股0.01

这么说我也会算，公式字母一上，上午直接算懵了

易剑九州寒 ：

评论已被 易剑九州寒 删除

你要是配置云南白药都好啊。老哥太苦了。

2e

2d

2c

2b

盛京剑客 ：

是的

这样用excel建模比推公式快多了。。我懒，看答案去

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

一个加权平均净资产收益率，一个10年后，给我整懵逼了。

盛京剑客 ：

你不知道答案吗？除权后股价理论变成多少？

刚刚开大会，表彰先进员工，摸鱼一年摸了个先进。 这题答案上面都发了，我还是去做前面的题目吧

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

可能是因为人毕业以后，一旦脱离那个环境，没有基本的训练强度，大脑对这个东西就有点陌生了，导致很多同学都跟不上，基础概念都没有。
脑袋太久不用，生锈了我也是

刚对你有点好感，这是要逼着我取消关注吗？数学不好的人，来股市也要受鄙视？

Mrwang445 ：

说明网上人均985、211，年收百万真是谣言

一手一手 ：

剑客是真的牛逼，我没把过程列出来，但是一眼就看出来是除权那里错了，我差的太远了

加油

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

说明网上人均985、211，年收百万真是谣言

干最美的妞 ：

看错了，加权平均啊

是的

刃兮 ：

B 账户资产1,860.62元，年化收益率14.04%；
C 账户资产4,998.27元，年化收益率12.79%；
D f取0.2时，账户资产2,845.91元，年化收益率18.99%；ROE取35%时，账户资产5,280.38元，年化收益率26.58%。

很接近了。说明你的算法是对的。但你是不是把第十年的分红也算进去了？第十年年末没有分红，直接取年末的股价。
第二年初的分红享受了九年的增长~~
一共有九笔分红

盛京剑客 ：

对呀。所以第十年年末股价是什么？

仔细算了下，Bn作为年初分红前的值或作为年初分红后的值这两种不同定义情况下，通项公式中的比例系数是一样的，好神奇，有什么内涵吗

盛京剑客 ：

不对

看错了，加权平均啊

今晚算

盛京剑客 ：

都不对。再想想什么叫除权

剑客是真的牛逼，我没把过程列出来，但是一眼就看出来是除权那里错了，我差的太远了

Linsanityxkf ：

做不出应用题的问题不是数学不行，是语文不行

啊～我一直觉得自己理解力很好

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

我只会可转债打新 我一无所知

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

让剑客失望了，！不考不知道，一考才发现自己对这些基本概念都不了解

B 账户资产1,860.62元，年化收益率14.04%；
C 账户资产4,998.27元，年化收益率12.79%；
D f取0.2时，账户资产2,845.91元，年化收益率18.99%；ROE取35%时，账户资产5,280.38元，年化收益率26.58%。

园明园 ：

我能说，剑大这么用文字直白的问，我就回答的出么。。一旦涉及方程式，我就会觉得☁️么。。

做不出应用题的问题不是数学不行，是语文不行

盛京剑客 ：

“这些题目要么金融会计专业会，要么我们这种考注会的会”
你可拉倒吧。就是懒。

剑客教训的是

Linsanityxkf ：

理论开盘价990，手里10，买股0.01

我能说，剑大这么用文字直白的问，我就回答的出么。。一旦涉及方程式，我就会觉得☁️么。。

尾巴-利好大召唤术 ：

教学生，学生就是来学习的，但是股市里很多人根本就不用理论去炒，所以剑客会更闹心，这些题目要么金融会计专业会，要么我们这种考注会的会，能自己单独研究的少，世人能有剑客百分之一的水平，这个股票市场就健康多了

“这些题目要么金融会计专业会，要么我们这种考注会的会”
你可拉倒吧。就是懒。

Linsanityxkf ：

理论开盘价990，手里10，买股0.01

我也这么想

价投小飞 ：

除权后股价为990，+10元分红现金，10元再投，可以买1/99股，定量分析很少做，不知道这样对不对？

对

干最美的妞 ：

50%分红率，还能维持ROE不变，企业本身增速都不错了。
第一题，P=PB*B1*（1+ROE*f）^9

不对

盛京剑客 ：

这还差不多

老大我错了

Goku-s ：

老哥应该快熬出头了

痛恨自己是第一件事吧，要痛恨的东西太多了。

蒋shushu ：

我早说了，教学生很难的，分分钟吐血的。别问我怎么知道的

教学生，学生就是来学习的，但是股市里很多人根本就不用理论去炒，所以剑客会更闹心，这些题目要么金融会计专业会，要么我们这种考注会的会，能自己单独研究的少，世人能有剑客百分之一的水平，这个股票市场就健康多了

Linsanityxkf ：

理论开盘价990，手里10，买股0.01

这还差不多

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

除权后股价为990，+10元分红现金，10元再投，可以买1/99股，定量分析很少做，不知道这样对不对？

50%分红率，还能维持ROE不变，企业本身增速都不错了。
第一题，P=PB*B1*（1+ROE*f）^9

杨建华u0h ：

别骂了

你不知道答案吗？除权后股价理论变成多少？

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

理论开盘价990，手里10，买股0.01

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

别骂了

易剑九州寒 ：

评论已被 易剑九州寒 删除

老哥应该快熬出头了

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

剑大，都是兼职打工的学生，还要兼顾家庭，大家都不专业

盛京剑客 ：

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

图片评论

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

上班中，明天就做

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

今天收盘股价1000，明天10派100元，明天早上理论开盘价是多少？
假设你有1股，除权后，你手上有多少钱？
红利换成股票（理论研究，可以买碎股）能换多少股？
这个不会算？
我不信

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

哈哈哈哈哈哈，剑大好可爱，看到大家水平差不多我就放心了，现在只想赶紧各种事情都忙完，不被打扰，安安心心做题

Fwater ：

阿巴阿巴，太难了

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

我早说了，教学生很难的，分分钟吐血的。别问我怎么知道的

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

今天阿胶和华东都涨停啊

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，哈啰上市，永安行连续两个涨停，您能分析下哈啰的前景吗？

看置顶帖

Fwater ：

阿巴阿巴，太难了

净扯。

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

阿巴阿巴，太难了

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

主要是还在上班，摸鱼可以不能一直摸鱼啊

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

做好久了，别骂了别骂了

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

不合格

盛京剑客 ：

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

我只敢点赞，不敢说话

先生 消费跟医疗已经平躺一年了整个春节假期吃饭睡觉就是看张新民的视频跟温铁军教授的

目前只有第一题和第二题第一问做对的。
基础都这么差吗？这玩意儿很难吗？
除权除息都不会算？
红利再投都能算错？
把给你的分红换成股票，几年后不知道自己分红应该变成多少？
我看也别要分红了，直接捐给贫困儿童得了~~

这东西是最容易的啊。
怎么可能算不出来呢？
不理解

原理1433 ：

第十年末和第十一年初有区别

我们算出来股价结果是一样的， 但对Bn的定义好像不太一致，从你利润通项Pn来推测你的Bn定义应该是年初分红后的值。欢迎探讨

盛京剑客山东分客 ：

别捯饬这些盈利性差，没有护城河的垃圾，还是买点茅台实在

茅台有点高了，不敢买

一手一手 ：

第二题答案：
A收益率为12.48％
B收益率为13.16％
C情况下，A变为11.58% B变为11.83%，均变小，因为d无论是变现金或是股票，在高估值情况下都不利于提高收益率。(高估值使得同样红利下，股价高，即初始成本高，买的股票少，即复利少)。
D：A情况变为18.24，B变为18.64，收益均提升。a是因为复利比重提高，b是因为减少了d/pb的折价影响。(即pb小于1，情况会大不同)
E 20.93%，在b情况下，roe是收益的主要影响。
F 打字不太好写哈哈哈

都不对。再想想什么叫除权

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，最近滴滴和哈啰单车都传出上市的消息，您对国内目前的出行行业，比如网约车，顺风车，共享单车等等，有什么看法吗？

不知道我说明白了没有，诚惶诚恐，感谢您的回复。

别捯饬这些盈利性差，没有护城河的垃圾，还是买点茅台实在

大盗花无缺 ：

评论已被 大盗花无缺 删除

不对

猩猩消失的夜空 ：

不对。要搞清什么叫除权

盛京剑客 ：

对呀。所以第十年年末股价是什么？

琢磨出来问题所在了我的推导都没问题，十年末的股价也对就是pb*B11，只是需注意在Bn的通项公式中n是需要从3开始的，B2:B1的值并不含f项。
但是我前面说的这位雪友的第三个通项算利润这块确实是有问题的，这里用到的Bn是年初分红后的值，而上面Bn通项里的Bn代表的是年初分红前的值，也即上年期末值。

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

又在蹭3600了，进去了就是不深入

星火燎原85 ：

我这样算出来就是pb*B11

第十年末和第十一年初有区别

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

机构可能提前知道消息了，咱们比机构更提前，提前半年就在里面平躺了，等着风来

盛京剑客 ：

都不对。你a都算对了，不应该错成这样啊。分红再投资的算法再琢磨下。提示：C、F考虑下股息率

龙海-肖博远 ：

如果总资产收益率等于净资产收益率，而且不分红，未来净利润增速会向未来净资产收益率看齐。我算的是公司的收益率，不是个人投资者的收益率。如果公司会计科目沒负债，分红全部分了，净利润增速就上不去了。现实是，公司即将沒有有息借款，也会有“预收账款”、“应付帐款”这种好的负债。由于负债的杠杆可以调整净资产收益率，同时有息负债又会吃掉财务费用，增加经营的风险，我之前说的确实不严谨，因为净资产收益率确实是可以调节的。

所以，长期收益均值回归收益率是非常经典的表述，是一个企业内涵的价值能力，不依赖于分红，也不依赖于再投资。找到收益率稳定有一定增长潜力的价值股是投资的毕生追求。成长股具有风险正溢价，成熟产业具有风险反溢价。在成熟产业中寻找细微的变量从而产生高收益，要比在新型产业寻找突破性力量更稳健。

百分二十五G增长 ：

打xx跃xx进
竹xx席
GhG 史没看出来

gongheguo

旷野的呼声 ：

连他老人家也被GL主义裹挟了吗？如此看来，WG在老人家心中恐怕是酝酿已久了。

尴尬😳打拼音也被敏感了

看题，审题，查资料、公式，再审题，计算……（我保佑自己尽快做对做完）
要认真，一粗心就错，昨晚第三题算了两遍（讨厌通分）
皮完收工

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

文集（不是选集）第八卷有很多批评不切实际gc风的文章

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

ZX在DYJ和WG时期在内部并不是一手遮天的，有被裹挟，妥协的成分，更多是后人甩锅。有不对之处请指正

百分二十五G增长 ：

主权负外部性是？是去依附是吧

对
个人觉得，转成高中的语言，差不多是：摆脱了资本主义世界市场附庸地位，获得政治经济之完全主权

清凉山居士 ：

摆脱主权负外部性，仅仅这一点就值得称颂
何况还有工业化

主权负外部性是？是去依附是吧

意中人是位倾城美女 ：

代号太多了，可以私聊指点下吗？只猜出几个

打xx跃xx进
竹xx席
GhG 史没看出来

小琪8888 ：

剑大，你觉得今年车里子还能吃么

换句话说，你觉得双汇猪肉还能吃么

剑客这回不要delete

Linsanityxkf ：

代号我猜了半天

代号是啥，没猜出来好尴尬

清凉山居士 ：

摆脱主权负外部性，仅仅这一点就值得称颂
何况还有工业化

代号太多了，可以私聊指点下吗？只猜出几个

清凉山居士 ：

老大的页面上直接搜共享单车，以前说过一点

非常感谢，谢谢您

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，最近滴滴和哈啰单车都传出上市的消息，您对国内目前的出行行业，比如网约车，顺风车，共享单车等等，有什么看法吗？

不知道我说明白了没有，诚惶诚恐，感谢您的回复。

老大的页面上直接搜共享单车，以前说过一点

Linsanityxkf ：

不过即便犯了很多错误，第一代的经济建设和基础工业建设的成果，从现在看是被低估了。

摆脱主权负外部性，仅仅这一点就值得称颂
何况还有工业化

一名二运三风水 ：

第五卷里面写了，DYJ的数据ZX是不信的

肯定是不信，探讨点在于为何缄默

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

剑大，你觉得今年车里子还能吃么

盛京剑客 ：

对啊，数据呢？

如果公式没错，那我上面pb的判断就错了，完全相反，还是数据有力

诺天津 ：

老大不诊股，可以看下简介谢谢

嗯，好的👌🏻

韭我思存 ：

弱势文化遗毒甚深

现在场子里就一个庄 妈妈，不听妈妈的话要伤钱

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，最近滴滴和哈啰单车都传出上市的消息，您对国内目前的出行行业，比如网约车，顺风车，共享单车等等，有什么看法吗？

不知道我说明白了没有，诚惶诚恐，感谢您的回复。

老大不诊股，可以看下简介谢谢

盛京剑客 ：

我不懂这个

感谢您的回复

阿白gcx ：

评论已被 阿白gcx 删除

图片评论

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，最近滴滴和哈啰单车都传出上市的消息，您对国内目前的出行行业，比如网约车，顺风车，共享单车等等，有什么看法吗？

不知道我说明白了没有，诚惶诚恐，感谢您的回复。

我不懂这个

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

艾跃进的视频，温铁军的八次危机都提到过

谨慎的D徒 ：

...不做了，进入市场近两年，一直以业绩价投为导向，重仓3-4个股，金融和科技。无奈疫情一来，业绩滑坡...差点没摔死。幸好遇到剑大，从中学会了炖大棒骨的精髓理论。
买跟基本生活息息相关的股，买不怎么需要科技研发的股，买十年内行业不会被淘汰的股。
我更谨慎，连医药都直接摒弃，因为医药感觉还是靠研发
特别是现在疫情预期起码3-5年还是影响全世界，所以这3-5年很多企业会异常艰难，很多行业会异常惨烈，我做好了最坏的打算，
全买的吃吃喝，外加免税和快递。免税是看了剑大的分析，觉得很有道理，亲儿子政策加持，出国难了，消费能力超强的富人都在海南免税店消费。疫情人之间少接触，需要快递...
就酱，感恩剑大，好人有好报。这八只组合今年收益20%了，跑赢最强指数创业板50。还是早一年遇到剑大就好了，我现在应该差不多可以时间自由了，以前没人教我，虽然也是价值投资看业绩市盈率杀的。但买的企业没考虑黑天鹅风险，结果疫情一来，都哐当了。
剑大推荐的，买吃吃喝喝，没有科技含量，组合，龙头，长拿，预备队......简直无敌，远超什么基金和99的股散户，最关键的是买入行业生命最长久的一堆龙头，看什么财报，关注什么新闻，大涨大跌，内心波澜不惊，笑看风云呢简直是大道至简，小散的救星。
最后我想说，学习了你的大棒骨理论，我终于从财务计算中毕业了，您这是又要拉我回去读书啊？
我不干，我是富一代，不需要读书了

弱势文化遗毒甚深

盛京剑客 ：

对啊，数据呢？

我好像第一步就错了，但是控制变量比较，各因素的影响方向应该没错
b=10.5%
c=9.3%
d=14.3%
e=17.95%
公式如下
公式解释
收益取决于 股值*估值*股数
b模型对比a，分红变股，有了股数变量就是10乘法的部分。对比持有现金，赚了股数
c提高了pb，但pb十年不变则股值提升没有估值提升，相反pb高赚的股数少，与收益反向
d减少分红，b增加股值增加更多，股数减少，正负因素均有，但按数据看，股值的权重大于股数，少分红b所增加的整体收益更大
e提升roe，对于分红和留存均增加，股值增加股数增加，与收益正向

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

好的先保存，慢慢算慢慢领悟

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

第五卷里面写了，DYJ的数据ZX是不信的

阿白gcx ：

评论已被 阿白gcx 删除

兄弟，你这是在公路上开飞机超低空飞行啊

里查德 ：

A和B的区别在于分红是否再投资，再投资产生额外收益，否则现金就是累赘，拉低收益率。
C的优势是戴维斯双击，估值和收益双双提升，但是如果持股时间越久，估值提升的影响越小（因为开投资年限根号的）
D在roe给定的而且较高的情况下（20%肯定算高了，一般指数roe也就是10-12%），那么分红越少，收益越高。因为暗含了留存收益有投资渠道，能够增值。
E在roe更高的情况下，B也会产生更高收益，但是因为复利收益率更高
F （PBn/PB1）^(1/n)*(1+roe)-1

修正理解：
C如果PB变大，实际上是收益率变低（分红类似债券coupon），所以收益在本金部分不变，但是分红部分变小，所以总体账户收益下降
E较高的roe一方面让每单位收益更高，另一方面暗含更高增速，贴现率减去增速，因此缩小了分母，合二为一，提升收益

阿白gcx ：

评论已被 阿白gcx 删除

???

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

剑大您好，最近滴滴和哈啰单车都传出上市的消息，您对国内目前的出行行业，比如网约车，顺风车，共享单车等等，有什么看法吗？

不知道我说明白了没有，诚惶诚恐，感谢您的回复。

阿白gcx ：

评论已被 阿白gcx 删除

？？？？？

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

让我想起了COD里面的格言：政治家发动战争，而人民结束战争

清凉山居士 ：

不写代号估计直接就被删了

不过即便犯了很多错误，第一代的经济建设和基础工业建设的成果，从现在看是被低估了。

这是一个投资大师该做的事吗？
这是一个老师该做的事。

Linsanityxkf ：

代号我猜了半天

不写代号估计直接就被删了

Linsanityxkf ：

你自己总得说说观点吧？啥都没有让别人分析啥？

额，我理理思路先。

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，哈啰上市，永安行连续两个涨停，您能分析下哈啰的前景吗？

你自己总得说说观点吧？啥都没有让别人分析啥？

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

想改变历史周期律，后来也只能秦始皇加mks了

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

代号我猜了半天

LYpde ：

三面hq不能倒，因为是和lsq的路线之争，所谓重视调查是重视片面调查，须要的查，认为不需要的就不查了。空想shzy路线和务实路线之争。whdgm是怕翻案

不是不查，是因为当时不左就拔红旗，所以就没人敢不放wx，不放就拔红旗

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

三面hq不能倒，因为是和lsq的路线之争，所谓重视调查是重视片面调查，须要的查，认为不需要的就不查了。空想shzy路线和务实路线之争。whdgm是怕翻案

盛京剑客 ：

要认清dyj的性质。是地方投资，而不是中央直接投。他比较矛盾，一方面想调动地方热情，鼓励的话讲了很多，出现问题，叫停，但叫不住。这方面资料有。比如给县团级的一封公开信。你可以看看艾跃进的演讲有提到

连他老人家也被GL主义裹挟了吗？如此看来，WG在老人家心中恐怕是酝酿已久了。

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

剑客兄，感谢您一直以来无私地分享和帮助。在此我真诚地祝您新年大吉，身体健康，阖家幸福。

易剑九州寒 ：

网页链接

多谢

盛京剑客 ：

要认清dyj的性质。是地方投资，而不是中央直接投。他比较矛盾，一方面想调动地方热情，鼓励的话讲了很多，出现问题，叫停，但叫不住。这方面资料有。比如给县团级的一封公开信。你可以看看艾跃进的演讲有提到

多谢老大指点

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

网页链接

盛京剑客 ：

按你的变量
B2’代表第二年年初分红后，B9'代表第九年年初分红后，所以你的B10只代表第九年年末
不是8次，而是9次

第二题答案：
A收益率为12.48％
B收益率为13.16％
C情况下，A变为11.58% B变为11.83%，均变小，因为d无论是变现金或是股票，在高估值情况下都不利于提高收益率。(高估值使得同样红利下，股价高，即初始成本高，买的股票少，即复利少)。
D：A情况变为18.24，B变为18.64，收益均提升。a是因为复利比重提高，b是因为减少了d/pb的折价影响。(即pb小于1，情况会大不同)
E 20.93%，在b情况下，roe是收益的主要影响。
F 打字不太好写哈哈哈

恶魔未必恶 ：

我也去年才入的股市，我也不会问问题，那就少问多听多看多理解
剑客还有个微信公众号，去那里面学习，学完之后再来问的问题剑客自然会乐意给你解答的

谢谢你，评论区氛围真好有点受宠若惊

盛京剑客 ：

对呀。所以第十年年末股价是什么？

我这样算出来就是pb*B11

星火燎原85 ：

能帮我看看这个推导哪个地方有问题吗？结果就多分子那个分红项-2fR

对呀。所以第十年年末股价是什么？

一起寻找人生目标 ：

感觉自己不会问问题

我也去年才入的股市，我也不会问问题，那就少问多听多看多理解
剑客还有个微信公众号，去那里面学习，学完之后再来问的问题剑客自然会乐意给你解答的

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

要认清dyj的性质。是地方投资，而不是中央直接投。他比较矛盾，一方面想调动地方热情，鼓励的话讲了很多，出现问题，叫停，但叫不住。这方面资料有。比如给县团级的一封公开信。你可以看看艾跃进的演讲有提到

盛京剑客 ：

他是对的

能帮我看看这个推导哪个地方有问题吗？结果就多分子那个分红项-2fR

岛城海森伯格 ：

别光默默关注，翻翻专栏什么的。

嗯，好的，感觉剑大宏观上，逻辑很对。

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

本朝不修本朝史

清凉山居士 ：

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

老人家什么都知道，只不过迫于国内外形势。为了劳苦人民，不可fen 裂

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，哈啰上市，永安行连续两个涨停，您能分析下哈啰的前景吗？

别光默默关注，翻翻专栏什么的。

谨慎的D徒 ：

...不做了，进入市场近两年，一直以业绩价投为导向，重仓3-4个股，金融和科技。无奈疫情一来，业绩滑坡...差点没摔死。幸好遇到剑大，从中学会了炖大棒骨的精髓理论。
买跟基本生活息息相关的股，买不怎么需要科技研发的股，买十年内行业不会被淘汰的股。
我更谨慎，连医药都直接摒弃，因为医药感觉还是靠研发
特别是现在疫情预期起码3-5年还是影响全世界，所以这3-5年很多企业会异常艰难，很多行业会异常惨烈，我做好了最坏的打算，
全买的吃吃喝，外加免税和快递。免税是看了剑大的分析，觉得很有道理，亲儿子政策加持，出国难了，消费能力超强的富人都在海南免税店消费。疫情人之间少接触，需要快递...
就酱，感恩剑大，好人有好报。这八只组合今年收益20%了，跑赢最强指数创业板50。还是早一年遇到剑大就好了，我现在应该差不多可以时间自由了，以前没人教我，虽然也是价值投资看业绩市盈率杀的。但买的企业没考虑黑天鹅风险，结果疫情一来，都哐当了。
剑大推荐的，买吃吃喝喝，没有科技含量，组合，龙头，长拿，预备队......简直无敌，远超什么基金和99的股散户，最关键的是买入行业生命最长久的一堆龙头，看什么财报，关注什么新闻，大涨大跌，内心波澜不惊，笑看风云呢简直是大道至简，小散的救星。
最后我想说，学习了你的大棒骨理论，我终于从财务计算中毕业了，您这是又要拉我回去读书啊？
我不干，我是富一代，不需要读书了

图片评论

恶魔未必恶 ：

你找错人了

感觉自己不会问问题

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

老大，从读书起就一直有困惑的一个问题
zx特别强调调查，dyj中为何未曾对数据有质疑？
有观点认为，dyj等非zx发动（我倾向于相信），但为何在如火如荼之际，zx比较缄默？或者说，未曾缄默只是我不知道？
ghg史很多矛盾的地方，根据常见的公开资料，感觉说不通。曾经问近代史教授，也是三缄其口，说自己只研究晚清、民国。

盛京剑客 ：

听不懂

怪我没说明白，继续默默的关注您，提前祝您新年快乐，牛年牛牛牛，发大财

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，哈啰上市，永安行连续两个涨停，您能分析下哈啰的前景吗？

听不懂

一起寻找人生目标 ：

剑大您好，哈啰上市，永安行连续两个涨停，您能分析下哈啰的前景吗？

你找错人了

星火燎原85 ：

剑客这个答案真的对吗？第三个通项第n年的利润那块我觉得是有问题的，没考虑分红项

他是对的

盛京剑客 ：

按你的变量
B2’代表第二年年初分红后，B9'代表第九年年初分红后，所以你的B10只代表第九年年末
不是8次，而是9次

谢谢剑客！努力研究一下第二题才算悟。

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

哈哈，这样子啊，明白了

盛京剑客 ：

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

剑大您好，哈啰上市，永安行连续两个涨停，您能分析下哈啰的前景吗？

盛京剑客 ：

剑客这个答案真的对吗？第三个通项第n年的利润那块我觉得是有问题的，没考虑分红项

大兔子小兔子 ：

为什么我算出来是这个，虽然是上班摸鱼，没细推，感觉规律应该是这样子的。

年初第一天早上就分红，分红的这部分对当年公司有贡献吗？上班了吗？

一手一手 ：

第一题对么？

按你的变量
B2’代表第二年年初分红后，B9'代表第九年年初分红后，所以你的B10只代表第九年年末
不是8次，而是9次

为什么我算出来是这个，虽然是上班摸鱼，没细推，感觉规律应该是这样子的。

第一题对么？

熊猫仁者 ：

错的，不是分红的原因。分红再投入如果回报率一样甚至更高，不会有差异。你不能把纸币当成资产，

如果总资产收益率等于净资产收益率，而且不分红，未来净利润增速会向未来净资产收益率看齐。我算的是公司的收益率，不是个人投资者的收益率。如果公司会计科目沒负债，分红全部分了，净利润增速就上不去了。现实是，公司即将沒有有息借款，也会有“预收账款”、“应付帐款”这种好的负债。由于负债的杠杆可以调整净资产收益率，同时有息负债又会吃掉财务费用，增加经营的风险，我之前说的确实不严谨，因为净资产收益率确实是可以调节的。

jinwll ：

算了一下，结果好像和剑叔的答案不一样，大致捋一下逻辑：

收益有两部分构成
一是分红现金，二是股票增值
1，分红现金可以留下，也可以买股赚到股数，即AB情形的差别
  2，股票增值受两个影响，一个是股价，一个是股数
a，如果在B下，每年股数增加，如股价逐年上涨，股数增加收益增加
b，在这道题下，股价受两个影响，一个是净资产，一个是PB
  i，控制变量下，如净资产不变，PB增加，则股价增加，多拿股数多受益
  ii，控制变量下，如PB保持不变，股价增加要靠净资产增加，净资产增加要靠利润中非分红的留存部分，则少分红多受益（每股角度不是整体持股角度）。
没有数据还是没有说服力呀

对啊，数据呢？

谢谢老师，好难，我要去补补课

盛京剑客 ：

提示：除了第1问需要推导外（也很简单），其余的用EXCEL一拉就行了，或者用别的软件。笔算其实也能算。关键是要找到各个量之间的关系

算了一下，结果好像和剑叔的答案不一样，大致捋一下逻辑：

收益有两部分构成
一是分红现金，二是股票增值
1，分红现金可以留下，也可以买股赚到股数，即AB情形的差别
  2，股票增值受两个影响，一个是股价，一个是股数
a，如果在B下，每年股数增加，如股价逐年上涨，股数增加收益增加
b，在这道题下，股价受两个影响，一个是净资产，一个是PB
  i，控制变量下，如净资产不变，PB增加，则股价增加，多拿股数多受益
  ii，控制变量下，如PB保持不变，股价增加要靠净资产增加，净资产增加要靠利润中非分红的留存部分，则少分红多受益（每股角度不是整体持股角度）。
没有数据还是没有说服力呀

龙海-肖博远 ：

分红越多净利润增速确实会偏离掉roe了，你说的也没错。

错的，不是分红的原因。分红再投入如果回报率一样甚至更高，不会有差异。你不能把纸币当成资产，

买股票不如中彩票 ：

b 总资产3058.25 年化19.85%
c 变小 年化14.6% 因为估值高但净利润一样 分红之后年末修复估值回pb意味着市值增长的少了
d 变大 年化24.58% 分红少 净资产相应大了 roe保持 净利润相应提高了
e 变大 变化35.1% roe增大 净利润增加
f 不太确定 f0.5 pb5 年化基本在roe附近 f和pb都和年化反比 roe和年化正比 估算就年化=roe*（10（1-f）/pb）^0.5 左右

都不对。你a都算对了，不应该错成这样啊。分红再投资的算法再琢磨下。提示：C、F考虑下股息率

还在找这题用到哪些公式

盛京剑客 ：

CE的解释完全不对

多谢剑客点评👍

谨慎的D徒 ：

...不做了，进入市场近两年，一直以业绩价投为导向，重仓3-4个股，金融和科技。无奈疫情一来，业绩滑坡...差点没摔死。幸好遇到剑大，从中学会了炖大棒骨的精髓理论。
买跟基本生活息息相关的股，买不怎么需要科技研发的股，买十年内行业不会被淘汰的股。
我更谨慎，连医药都直接摒弃，因为医药感觉还是靠研发
特别是现在疫情预期起码3-5年还是影响全世界，所以这3-5年很多企业会异常艰难，很多行业会异常惨烈，我做好了最坏的打算，
全买的吃吃喝，外加免税和快递。免税是看了剑大的分析，觉得很有道理，亲儿子政策加持，出国难了，消费能力超强的富人都在海南免税店消费。疫情人之间少接触，需要快递...
就酱，感恩剑大，好人有好报。这八只组合今年收益20%了，跑赢最强指数创业板50。还是早一年遇到剑大就好了，我现在应该差不多可以时间自由了，以前没人教我，虽然也是价值投资看业绩市盈率杀的。但买的企业没考虑黑天鹅风险，结果疫情一来，都哐当了。
剑大推荐的，买吃吃喝喝，没有科技含量，组合，龙头，长拿，预备队......简直无敌，远超什么基金和99的股散户，最关键的是买入行业生命最长久的一堆龙头，看什么财报，关注什么新闻，大涨大跌，内心波澜不惊，笑看风云呢简直是大道至简，小散的救星。
最后我想说，学习了你的大棒骨理论，我终于从财务计算中毕业了，您这是又要拉我回去读书啊？
我不干，我是富一代，不需要读书了

我不想努力了，包养我吧

里查德 ：

A和B的区别在于分红是否再投资，再投资产生额外收益，否则现金就是累赘，拉低收益率。
C的优势是戴维斯双击，估值和收益双双提升，但是如果持股时间越久，估值提升的影响越小（因为开投资年限根号的）
D在roe给定的而且较高的情况下（20%肯定算高了，一般指数roe也就是10-12%），那么分红越少，收益越高。因为暗含了留存收益有投资渠道，能够增值。
E在roe更高的情况下，B也会产生更高收益，但是因为复利收益率更高
F （PBn/PB1）^(1/n)*(1+roe)-1

CE的解释完全不对

盛京剑客 ：

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

发言被小秘书给删除了，太坏了

基础太差了，先去看书看视频补基础去了

盛京剑客 ：

卧槽，快找物业关闭阀门

老小区，没有物业

剑客基本功如此扎实。

Mark，晚上回来开干🧐

好奇的可乐 ：

不是说只学过小学数学就能炒好股吗？你们都骗人！

知道毕导吗？“这是小学二年级内容”😅

一年掉400w+

A和B的区别在于分红是否再投资，再投资产生额外收益，否则现金就是累赘，拉低收益率。
C的优势是戴维斯双击，估值和收益双双提升，但是如果持股时间越久，估值提升的影响越小（因为开投资年限根号的）
D在roe给定的而且较高的情况下（20%肯定算高了，一般指数roe也就是10-12%），那么分红越少，收益越高。因为暗含了留存收益有投资渠道，能够增值。
E在roe更高的情况下，B也会产生更高收益，但是因为复利收益率更高
F （PBn/PB1）^(1/n)*(1+roe)-1

我还在上幼儿园，怎么就布置了初中数学题

请问剑大，有没有这类型的书可以推荐下，文化不够想学习下

买股票不如中彩票 ：

第一题是b1pb（2+roe-2froe）^9（2+roe）/（2-roe）^10么

b 总资产3058.25 年化19.85%
c 变小 年化14.6% 因为估值高但净利润一样 分红之后年末修复估值回pb意味着市值增长的少了
d 变大 年化24.58% 分红少 净资产相应大了 roe保持 净利润相应提高了
e 变大 变化35.1% roe增大 净利润增加
f 不太确定 f0.5 pb5 年化基本在roe附近 f和pb都和年化反比 roe和年化正比 估算就年化=roe*（10（1-f）/pb）^0.5 左右

！！！这是要收女婿节奏？@盛京剑客

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

晚上玩去了，现在才来报道睡醒再来～

不是说只学过小学数学就能炒好股吗？你们都骗人！

熊猫仁者 ：

道理很简单，分红增加，分红的资产转变成了纸币而不再产生复利，回报率就在下降。资产增长和回报率恒定，这个说法才成立。其实也是对的，分红的资产找到更好的复利资产买入会有同样的作用。

所以，书上说，分红多少不影响股票价值。

盛京剑客 ：

ROA一般认为是总资产收益率，不会等于净资产收益率。除非没有负债

道理很简单，分红增加，分红的资产转变成了纸币而不再产生复利，回报率就在下降。资产增长和回报率恒定，这个说法才成立。其实也是对的，分红的资产找到更好的复利资产买入会有同样的作用。

想了半天没想明白，第一个交易日分红之后加权是要乘11/12吗，还是12/12

gaoo126 ：

我算咋十年后的股价是0.97啊

原理1433 ：

记录下第一题通项公式，睡觉睡觉明天再做

买股票不如中彩票 ：

那第一题总资产算上分红是1735.5 年化13.25%

2A是这个答案

记录下第一题通项公式，睡觉睡觉明天再做

买股票不如中彩票 ：

第一题是b1pb（2+roe-2froe）^9（2+roe）/（2-roe）^10么

那第一题总资产算上分红是1735.5 年化13.25%

学习让我快乐

我算咋十年后的股价是0.97啊

买股票不如中彩票 ：

第一题是b1pb（2+roe-2froe）^9（2+roe）/（2-roe）^10么

蝶pmc ：

被惯的，凶几下再说

以前被投诉我都懒得下去，去年国庆节实在忍不了光着膀子下去敲了个门，对方瞬间怂了。我就想看看明天回去会不会再发生类似的事情，实在不想去搭理

很白很白的小白 ：

要明早9点以后才能有人给联系，墙被漏的滴水，门都裂开了……谢谢万能的剑大回复我，瞬间开心了

哎~~
必须赔钱

盛京剑客 ：

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

要明早9点以后才能有人给联系，墙被漏的滴水，门都裂开了……谢谢万能的剑大回复我，瞬间开心了

买股票不如中彩票 ：

第一题是b1pb（2+roe-2froe）^9（2+roe）/（2-roe）^10么

是的。但不要用疑问句

今天的明显难度加倍了。

第一题是b1pb（2+roe-2froe）^9（2+roe）/（2-roe）^10么

Mark

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

inspire_me ：

明早回雾都开始休假，果然有寒假作业顺口请教一下如何处理邻里关系：老家高层住宅，但好像楼板很薄，因长期在外，可能楼下邻居已经习惯楼上没人，导致每年回去必到物业投诉我扰民(我都差不多每次垫着脚尖走路了)，去年国庆已经冲下去差点直接干起来了，并建议邻居买下我的房子。在暂时没打算搬家的情况下有什么解决办法吗？多垫几层地毯？

以为你好欺负吧

明天起来就算
（当年做作业，以为教了书就只用留作业了，没想到还能做作业）

inspire_me ：

明早回雾都开始休假，果然有寒假作业顺口请教一下如何处理邻里关系：老家高层住宅，但好像楼板很薄，因长期在外，可能楼下邻居已经习惯楼上没人，导致每年回去必到物业投诉我扰民(我都差不多每次垫着脚尖走路了)，去年国庆已经冲下去差点直接干起来了，并建议邻居买下我的房子。在暂时没打算搬家的情况下有什么解决办法吗？多垫几层地毯？

被惯的，凶几下再说

春节好好写剑大留的寒假作业提前祝剑大新年快乐，心想事成，万事如意！

盛京剑客 ：

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

感觉好像做错了

剑大有家庭教师内味了

文科生，高考数学都不及格的是不是彻底没戏了

36入场现在4块 ：

遇到事别慌，抽颗烟冷静下，打开雪球，找到剑客，问一下，等回复。

盛京剑客 ：

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

赶紧卖掉

解放路 ：

答题：
第一题：第十年年末的股价=[1+ROE*（1-f）]^10 *B1*PB；
第二题：
A：第十年账户资产=1296.87元；年化收益率10%；
B：第十年账户资产=3095.87元；年化收益率20%；AB差别来自于分红是否再投资；
C:若PB取15，B情况的年化收益率=34%，变大。因为除了净资产增厚，情绪也增加了公司的每股市值。

D.若f取0.2，B情况的年化收益率是16%，变小。因为部分分红没有再投资。

D.若ROE取35%，B情况的年化收益率是35%，净资产增厚效率提升。(题号应该是E，老大笔误了吧？)
E.总结出B情况的年化收益率的简便算法=ROE

over，辛苦老大阅卷！

第一期没做过吧？都不对

盛京剑客 ：

ROA一般认为是总资产收益率，不会等于净资产收益率。除非没有负债

对的，我只是假设理想的情况。加负债情况是有所不同。你讲得没错

答题：
第一题：第十年年末的股价=[1+ROE*（1-f）]^10 *B1*PB；
第二题：
A：第十年账户资产=1296.87元；年化收益率10%；
B：第十年账户资产=3095.87元；年化收益率20%；AB差别来自于分红是否再投资；
C:若PB取15，B情况的年化收益率=34%，变大。因为除了净资产增厚，情绪也增加了公司的每股市值。

D.若f取0.2，B情况的年化收益率是16%，变小。因为部分分红没有再投资。

D.若ROE取35%，B情况的年化收益率是35%，净资产增厚效率提升。(题号应该是E，老大笔误了吧？)
E.总结出B情况的年化收益率的简便算法=ROE

over，辛苦老大阅卷！

感恩感恩，表白一万遍，我去做题了

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

这几天还在上班的基本无心工作，明天上班有事做了

这是要挂科了啊

九点去浇花 ：

紧身的赌徒

咋了

盛京剑客 ：

看起来是，实际不是。高分红是为了当年收购史密斯还债。现在基本还清，分红也下来了

为了还债严重影响扩张，现在债还完咯，扩张来了。董事长新年致辞千亿目标啊

盛京剑客 ：

看起来是，实际不是。高分红是为了当年收购史密斯还债。现在基本还清，分红也下来了

好的 谢谢老师 还是我研究不深

谨慎的D徒 ：

...不做了，进入市场近两年，一直以业绩价投为导向，重仓3-4个股，金融和科技。无奈疫情一来，业绩滑坡...差点没摔死。幸好遇到剑大，从中学会了炖大棒骨的精髓理论。
买跟基本生活息息相关的股，买不怎么需要科技研发的股，买十年内行业不会被淘汰的股。
我更谨慎，连医药都直接摒弃，因为医药感觉还是靠研发
特别是现在疫情预期起码3-5年还是影响全世界，所以这3-5年很多企业会异常艰难，很多行业会异常惨烈，我做好了最坏的打算，
全买的吃吃喝，外加免税和快递。免税是看了剑大的分析，觉得很有道理，亲儿子政策加持，出国难了，消费能力超强的富人都在海南免税店消费。疫情人之间少接触，需要快递...
就酱，感恩剑大，好人有好报。这八只组合今年收益20%了，跑赢最强指数创业板50。还是早一年遇到剑大就好了，我现在应该差不多可以时间自由了，以前没人教我，虽然也是价值投资看业绩市盈率杀的。但买的企业没考虑黑天鹅风险，结果疫情一来，都哐当了。
剑大推荐的，买吃吃喝喝，没有科技含量，组合，龙头，长拿，预备队......简直无敌，远超什么基金和99的股散户，最关键的是买入行业生命最长久的一堆龙头，看什么财报，关注什么新闻，大涨大跌，内心波澜不惊，笑看风云呢简直是大道至简，小散的救星。
最后我想说，学习了你的大棒骨理论，我终于从财务计算中毕业了，您这是又要拉我回去读书啊？
我不干，我是富一代，不需要读书了

紧身的赌徒

盛京剑客 ：

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

高层可以找物业打开管井，关闭水阀，暖气阀，没有人的话下水可能比较小。

风小二 ：

当年高数不及格的我我要补课

不需要高数。只需要初高中数学

杨超越的小橘子 ：

今天才知道双汇的高分红有粉饰roe的动机

看起来是，实际不是。高分红是为了当年收购史密斯还债。现在基本还清，分红也下来了

当年高数不及格的我我要补课

盛京剑客 ：

提示：除了第1问需要推导外（也很简单），其余的用EXCEL一拉就行了，或者用别的软件。笔算其实也能算。关键是要找到各个量之间的关系

...不做了，进入市场近两年，一直以业绩价投为导向，重仓3-4个股，金融和科技。无奈疫情一来，业绩滑坡...差点没摔死。幸好遇到剑大，从中学会了炖大棒骨的精髓理论。
买跟基本生活息息相关的股，买不怎么需要科技研发的股，买十年内行业不会被淘汰的股。
我更谨慎，连医药都直接摒弃，因为医药感觉还是靠研发
特别是现在疫情预期起码3-5年还是影响全世界，所以这3-5年很多企业会异常艰难，很多行业会异常惨烈，我做好了最坏的打算，
全买的吃吃喝，外加免税和快递。免税是看了剑大的分析，觉得很有道理，亲儿子政策加持，出国难了，消费能力超强的富人都在海南免税店消费。疫情人之间少接触，需要快递...
就酱，感恩剑大，好人有好报。这八只组合今年收益20%了，跑赢最强指数创业板50。还是早一年遇到剑大就好了，我现在应该差不多可以时间自由了，以前没人教我，虽然也是价值投资看业绩市盈率杀的。但买的企业没考虑黑天鹅风险，结果疫情一来，都哐当了。
剑大推荐的，买吃吃喝喝，没有科技含量，组合，龙头，长拿，预备队......简直无敌，远超什么基金和99的股散户，最关键的是买入行业生命最长久的一堆龙头，看什么财报，关注什么新闻，大涨大跌，内心波澜不惊，笑看风云呢简直是大道至简，小散的救星。
最后我想说，学习了你的大棒骨理论，我终于从财务计算中毕业了，您这是又要拉我回去读书啊？
我不干，我是富一代，不需要读书了

盛京剑客 ：

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

今天才知道双汇的高分红有粉饰roe的动机

盛京剑客 ：

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

遇到事别慌，抽颗烟冷静下，打开雪球，找到剑客，问一下，等回复。

龙海-肖博远 ：

应该是假设不分红，无负债。roa=roe应该是这样。100元的净资产，净利润20元。roe=20%，第二年净资产就是120元，第三年就是24元净利润。第四年净资产是144元，净利润28.8元。正常roa不等于roe,净利润里可能要扣利息什么的，净利润会少一点。当然如果分红就更复杂了。等于总资产少掉了，不会等于roe了，分越多越有影响了。

ROA一般认为是总资产收益率，不会等于净资产收益率。除非没有负债

盛京剑客 ：

活到老学到老。做投资的都长寿，不会得老年痴呆。

剑大真的是雷锋，我去朋友圈强推关注剑大，剑大是影响我一生的人。三生有幸！

tctcyd ：

图片评论

错。第一期你没做过吧？

很白很白的小白 ：

歪个楼，万能的剑大，刚发现我家楼上漏水，我家墙都是湿的，蛮严重的，楼上还没人，咋办

搞清楚到底是什么漏的~~自来水、暖气、地暖？
赶快找物业、社区联系楼上，关闭阀门！！

盛京剑客 ：

“未来净利润的增速会收敛于ROE的”
你做了我的题你才会知道，这句话是错的。

分红越多净利润增速确实会偏离掉roe了，你说的也没错。

盛京剑客 ：

“未来净利润的增速会收敛于ROE的”
你做了我的题你才会知道，这句话是错的。

应该是假设不分红，无负债。roa=roe应该是这样。100元的净资产，净利润20元。roe=20%，第二年净资产就是120元，第三年就是24元净利润。第四年净资产是144元，净利润28.8元。正常roa不等于roe,净利润里可能要扣利息什么的，净利润会少一点。当然如果分红就更复杂了。等于总资产少掉了，不会等于roe了，分越多越有影响了。

很白很白的小白 ：

歪个楼，万能的剑大，刚发现我家楼上漏水，我家墙都是湿的，蛮严重的，楼上还没人，咋办

卧槽，快找物业关闭阀门

汤小茗 ：

明天上班摸鱼做题

本文科生去补课了。。

感恩有缘遇到剑客老师！祝您新年快乐，万事如意！

图片评论

明天上班摸鱼做题

盛京剑客 ：

提示：除了第1问需要推导外（也很简单），其余的用EXCEL一拉就行了，或者用别的软件。笔算其实也能算。关键是要找到各个量之间的关系

歪个楼，万能的剑大，刚发现我家楼上漏水，我家墙都是湿的，蛮严重的，楼上还没人，咋办

艾艾4m ：

昨天的还没学会，争取寒假学会辛苦老师布置作业了

我也是，昨天的还没整明白，今天的更不懂了，文科生一口老血吐出来

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

剑大真的是用心良苦

盛京剑客 ：

“未来净利润的增速会收敛于ROE的”
你做了我的题你才会知道，这句话是错的。

roe是可以调节的

提示：除了第1问需要推导外（也很简单），其余的用EXCEL一拉就行了，或者用别的软件。笔算其实也能算。关键是要找到各个量之间的关系

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

喂，你们老婆布置的作业都做完了吗？

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

明早回雾都开始休假，果然有寒假作业顺口请教一下如何处理邻里关系：老家高层住宅，但好像楼板很薄，因长期在外，可能楼下邻居已经习惯楼上没人，导致每年回去必到物业投诉我扰民(我都差不多每次垫着脚尖走路了)，去年国庆已经冲下去差点直接干起来了，并建议邻居买下我的房子。在暂时没打算搬家的情况下有什么解决办法吗？多垫几层地毯？

剑大，让我们先把题仔细理解一下。

草稿纸和笔已就绪

龙海-肖博远 ：

搞未来ROE高的（不怎么加杠杆的前提下），因为未来净利润的增速会收敛于ROE的。前提是知道未来的ROE如何。净利润增速高，即使市盈率不变，市值也上升得快。或者即将市值不变，也能把市盈率变低，静态估值变便宜

“未来净利润的增速会收敛于ROE的”
你做了我的题你才会知道，这句话是错的。

我记得剑大讲过当时算🦌的思路就是这个吗。

剑客新年好

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

年前太忙，占个位，年后做

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

一听这话就知道……还有

🐴

搞未来ROE高的（不怎么加杠杆的前提下），因为未来净利润的增速会收敛于ROE的。前提是知道未来的ROE如何。净利润增速高，即使市盈率不变，市值也上升得快。或者即将市值不变，也能把市盈率变低，静态估值变便宜

盛京剑客 ：

活到老学到老。做投资的都长寿，不会得老年痴呆。

老……老年痴呆，剑大，咱们有代沟，目测还不止一个明天有空我会好好做作业

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

昨天的还没学会，争取寒假学会辛苦老师布置作业了

喜提挂科。

道法自然厚德载物 ：

最爱剑客兄，拳拳助人之心，另小弟感动，提前祝您新年快乐，给您拜年啦🙏

秋-牧 ：

都毕业了，还被剑大留作业

活到老学到老。做投资的都长寿，不会得老年痴呆。

最爱剑客兄，拳拳助人之心，另小弟感动，提前祝您新年快乐，给您拜年啦🙏

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

都毕业了，还被剑大留作业

盛京剑客 ：

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

mark一下，先加班，明天再说

慢慢做，别着急。反正要放假，先把作业留了

mark